Le stablecoin stanno registrando una crescente adozione come mezzo per trasferire denaro a livello globale e le attività di alcuni settori le utilizzano ormai per effettuare pagamenti transfrontalieri più rapidi e per operare sui mercati della liquidità.

Di seguito, spiegheremo da dove deriva la crescita delle stablecoin, quali sono i fattori che la alimentano e cosa comporta per la tua attività.

Contenuto dell'articolo

• Elementi che favoriscono la crescita delle stablecoin
  
• Infrastrutture che hanno ampliato la diffusione delle stablecoin
  
• Come la crescita delle stablecoin influisce sui modelli di liquidità
  
• Ostacoli che limitano la crescita delle stablecoin
  
• In che modo le attività possono rispondere alla crescita delle stablecoin
  
• In che modo Stripe può essere d'aiuto
  

Elementi che favoriscono la crescita delle stablecoin

La crescita delle stablecoin è trainata dalla ricerca di modalità più rapide, economiche e affidabili per trasferire denaro. Non esistono "orari di apertura", né scadenze, né tempi di attesa per i cicli di compensazione. Inoltre, eliminando i numerosi intermediari (ad esempio, banche corrispondenti, operatori di rimesse, circuiti delle carte di credito), i costi di transazione possono ridursi in modo significativo.

Le aziende che utilizzano fornitori di servizi di pagamento come Stripe hanno iniziato ad adottare i pagamenti in stablecoin per raggiungere clienti che non potevano assistere tramite carte di credito o circuiti delle carte di credito. Chiunque disponga di un telefono e di un accesso a Internet può utilizzare le stablecoin, il che migliora l'accessibilità in luoghi in cui la valuta locale è instabile o dove i sistemi bancari sono lenti, inaffidabili o inaccessibili. Nel 2025, la capitalizzazione di mercato globale delle stablecoin era stimata a circa 300 miliardi di USD.

Gli operatori si affidano inoltre alle stablecoin come asset di regolamento stabile. Si stima che il 30% di tutte le transazioni in criptovaluta su blockchain coinvolga le stablecoin. Queste fungono da liquidità di base dell'economia delle criptovalute, pertanto la quantità di liquidità in stablecoin che circola nel mercato delle criptovalute tende ad aumentare nei periodi di crescita del mercato.

Infrastrutture che hanno ampliato la diffusione delle stablecoin

Man mano che l'infrastruttura delle stablecoin migliora, si rendono possibili reti di transazioni più veloci, un supporto più ampio per i pagamenti e quadri normativi più chiari. Questo rende l'utilizzo delle stablecoin sempre più simile alla finanza tradizionale.

Di seguito sono riportati alcuni elementi infrastrutturali che sostengono il mercato in espansione delle stablecoin:

Conversioni semplici on-ramp e in uscita

Qualche anno fa, utilizzare le stablecoin richiedeva di operare tramite piattaforme di scambio di criptovalute e il trasferimento di denaro attraverso canali bancari lenti. Oggi, le piattaforme fintech, le piattaforme di scambio e alcune banche offrono strumenti di conversione semplici. Ad esempio, acquistare o riscattare stablecoin tramite bonifico bancario o carta può avvenire in pochi minuti, riducendo i principali attriti iniziali per i nuovi utenti.

Assistenza per wallet e piattaforme

Le stablecoin sono ormai accettate da un'ampia gamma di wallet, app e reti. Tether (USDT) e USD Coin (USDC) circolano su diverse blockchain (ad esempio, Ethereum, Tron, Solana) e reti Layer-2, offrendo agli utenti flessibilità in termini di costi e velocità. Stripe, ad esempio, supporta i pagamenti da oltre 400 wallet di criptovalute, consentendo a qualsiasi cliente in possesso di un wallet di criptovalute standard di pagare in stablecoin.

Blockchain veloci e a basso costo

Inizialmente le stablecoin dipendevano in larga misura da Ethereum, che poteva risultare congestionato e costoso. Ora funzionano anche su reti più veloci ed economiche, Tron, le soluzioni Layer-2 di Ethereum, Solana e altre, che elaborano regolarmente trasferimenti di stablecoin a costi irrisori. Ciò consente alle stablecoin di fungere da strumenti di pagamento piuttosto che da strumenti di trading. È anche il motivo per cui i volumi giornalieri dei trasferimenti di stablecoin superano ormai frequentemente i 20-30 miliardi di USD.

Integrazione nei flussi di pagamento tradizionali

Alcuni fornitori di servizi di pagamento supportano l'accettazione delle stablecoin nella procedura di pagamento e per l'addebito degli abbonamenti ricorrenti, gestendo automaticamente le conversioni e la riconciliazione per le attività. I principali circuiti delle carte di credito hanno avviato progetti pilota relativi al regolamento in stablecoin e ai depositi tokenizzati per i bonifici alle attività. Ciò riduce i cicli di compensazione transfrontalieri che durano diversi giorni e rende possibile l'utilizzo delle stablecoin nei flussi di lavoro reali relativi ai pagamenti e alla gestione della tesoreria.

Quadri normativi in evoluzione

Gli Stati Uniti hanno approvato una legge federale sulle stablecoin, il GENIUS Act, che entrerà in vigore entro gennaio 2027. La legge definisce i requisiti in materia di riserve, revisione contabile e rimborso. Il quadro normativo europeo sui mercati delle cripto-asset (MiCA) stabilisce norme simili per le stablecoin denominate in euro. Anche Hong Kong ha approvato l'Ordinanza sulle stablecoin nel 2025. Queste normative riducono l'incertezza e rendono le istituzioni più propense a operare con le stablecoin.

Come la crescita delle stablecoin influisce sui modelli di liquidità

Poiché le stablecoin sono diventate una fonte fondamentale di liquidità nel trading di criptovalute, la loro offerta influenza direttamente le dimensioni del mercato. Quando l'offerta aumenta, gli exchange e i trader dispongono di maggiore "liquidità" da impiegare. Quando si riduce, i mercati si contraggono.

Ad esempio, alla fine del 2025, un calo di circa 840 milioni di USD nell'offerta complessiva di stablecoin ha coinciso con volumi di scambio più bassi e un assottigliamento dei registri degli ordini sulle piattaforme di scambio. Tuttavia, dato che le stablecoin circolano a livello globale, estendono anche la portata del dollaro statunitense in aree geografiche dove l'accesso al sistema bancario USA è limitato.

L'aumento della circolazione delle stablecoin si traduce indirettamente in una domanda di titoli di debito pubblico statunitense, dato che molte società emittenti detengono ingenti riserve di buoni del Tesoro e attività simili. Con oltre 180 miliardi di USD in asset di riserva, tra cui titoli del Tesoro statunitense e altri titoli a breve termine detenuti dalle principali società emittenti, le stablecoin presentano ora un'esposizione ai titoli del Tesoro paragonabile, in termini di entità, a quella degli investitori sovrani. Se l'utilizzo delle stablecoin continuerà a crescere, l'accumulo di riserve potrebbe influenzare i mercati di finanziamento a breve termine. Le analisi suggeriscono che afflussi sostenuti legati a un mercato delle stablecoin previsto pari a 1.200 miliardi di USD entro il 2028 potrebbero generare una domanda settimanale aggiuntiva di titoli del Tesoro pari a 5,3 miliardi di dollari, sufficiente a spingere i rendimenti di qualche punto base su determinate scadenze.

Ostacoli che limitano la crescita delle stablecoin

L'adozione delle stablecoin è in rapida crescita, ma esistono degli ostacoli alla velocità e alla sicurezza con cui il mercato può crescere.

Ecco alcune delle principali limitazioni alla crescita delle stablecoin:

Disparità normativa

Alcuni Paesi incoraggiano attivamente le stablecoin, mentre altri le considerano come banche senza licenza o le vietano del tutto. Il Fondo Monetario Internazionale ha avvertito che l'incoerenza delle norme complica la crescita responsabile delle stablecoin. Sebbene gli Stati Uniti, l'Unione Europea e Hong Kong abbiano compiuto progressi in materia di regolamentazione, molte giurisdizioni sono ancora indecise, specialmente laddove i governi temono la fuga di capitali, l'instabilità finanziaria o la dollarizzazione (ovvero l'adozione del dollaro statunitense come valuta in altri Paesi).

Preoccupazioni relative a riserve e riscatto

Le stablecoin funzionano solo se gli utenti credono che le riserve esistano realmente e possano essere riscattate su richiesta. Gli utenti sono spesso scettici a causa delle controversie del passato relative alla composizione delle riserve, ai temporanei slegamenti dal valore di riferimento e agli standard di trasparenza non uniformi. Sebbene esistano modi per prevenire questi rischi, come nuove leggi che impongono riserve sottoposte a revisione contabile e di alta qualità, nonché diritti di riscatto ben definiti, non tutte le società emittenti o le giurisdizioni soddisfano ancora tali requisiti.

Rischio sistemico in caso di perdita di fiducia

Le autorità di regolamentazione nutrono inoltre preoccupazioni riguardo al "rischio di corsa agli sportelli". Se una delle principali stablecoin dovesse trovarsi ad affrontare improvvisi riscatti di massa, le società emittenti sarebbero costrette a liquidare rapidamente ingenti quantità di titoli del Tesoro, il che potrebbe destabilizzare i mercati di finanziamento e trasmettere tensioni al sistema finanziario. Il crollo di TerraUSD nel 2022, sebbene fosse una stablecoin algoritmica e priva di copertura, ha indotto le autorità di regolamentazione a considerare le stablecoin come un potenziale canale di contagio sistemico.

Finanza illecita e timori per la sicurezza

Le stablecoin sono state coinvolte in alcune transazioni illecite e in casi legati a sanzioni, il che può indurre le banche a mantenere un approccio prudente. In combinazione con i rischi tipici del settore delle criptovalute, come violazioni dei wallet, phishing e vulnerabilità degli smart contract, diventa fondamentale garantire elevati standard di sicurezza.

Valute nazionali e preoccupazioni politiche

In alcuni Paesi caratterizzati da un alto tasso di inflazione, le persone stanno iniziando a utilizzare le stablecoin come riserva di valore o mezzo di scambio di fatto. Si tratta di una scelta logica per gli utenti, ma potrebbe rivelarsi destabilizzante per i governi responsabili della politica monetaria. Di conseguenza, alcune nazioni hanno reagito limitando o regolamentando in modo rigoroso l'accesso alle stablecoin.

Concorrenza delle valute digitali delle banche centrali (CBDC) e dei progetti promossi dalle banche

Le banche centrali stanno valutando l'introduzione delle proprie CBDC, mentre le grandi banche stanno sperimentando depositi tokenizzati e reti di regolamento dei pagamenti. Nessuna delle due soluzioni è ancora pronta a sostituire le stablecoin, ma entrambe potrebbero influenzare la concorrenza nel corso del tempo e creare incertezza sull'evoluzione dei metodi di pagamento digitali.

In che modo le attività possono rispondere alla crescita delle stablecoin

Le stablecoin stanno già rivoluzionando il modo in cui il denaro circola oltre confine. Le aziende che impareranno a utilizzarle in modo pragmatico (ad esempio, per ottenere maggiore rapidità, portata o efficienza) ne trarranno vantaggio man mano che la loro diffusione proseguirà ad accelerare.

Di seguito alcune delle best practice per l'utilizzo delle stablecoin nella tua attività:

Offri opzioni di pagamento con stablecoin dove è opportuno

Accettare le stablecoin tramite un fornitore di servizi di pagamento come Stripe offre alle aziende i vantaggi di questa soluzione senza gli oneri amministrativi. Le aziende che offrono pagamenti in stablecoin ne hanno già riscontrato i benefici. Ad esempio, dopo aver introdotto questa opzione, Shadeform, un'azienda statunitense specializzata in IA, ha registrato un passaggio alle stablecoin pari a quasi il 20% del proprio volume dei pagamenti e un aumento dei ricavi del 10%.

Utilizza le stablecoin per i bonifici internazionali e le esigenze di tesoreria

Le stablecoin possono facilitare i bonifici transfrontalieri per appaltatori, creator o fornitori in Paesi in cui i metodi di pagamento tradizionali risultano costosi o inaffidabili. Alcune attività utilizzano le stablecoin anche nelle operazioni di tesoreria: detengono il capitale circolante a breve termine in dollari digitali per ridurre l'esposizione al rischio di cambio valuta (FX) in mercati volatili o per accedere a prodotti fruttiferi garantiti da asset di riserva.

Monitora le normative e preparati alla conformità

Struttura sistemi per monitorare l'evoluzione delle normative relative alle stablecoin. Definisci linee guida interne su quali stablecoin accettare, comprendi le regole di adeguata verifica della clientela e antiriciclaggio e stabilisci criteri contabili chiari per la gestione dei saldi in stablecoin, così da evitare imprevisti.

Scegli stablecoin affidabili e partner fidati

Le attività devono dare la priorità ai token che garantiscono trasparenza delle riserve, elevata liquidità e solidi modelli normativi, come quelli utilizzati dall'USDC, tra i principali strumenti di regolamento nel commercio globale di criptovalute. Se ricorri a intermediari, devi valutarne attentamente la sicurezza, le licenze e la resilienza operativa. Privilegia stabilità e trasparenza rispetto alla novità.

Mantieni la flessibilità mentre il contesto cambia

Le banche centrali stanno sperimentando le valute digitali, le banche emittenti emettono depositi tokenizzati e continuano a svilupparsi nuovi modelli di stablecoin. Sia che tu abbia bisogno o meno di stablecoin oggi, devi acquisire le conoscenze necessarie fin da ora. In questo modo, sarai in grado di reagire rapidamente quando le aspettative dei clienti, le condizioni di mercato o gli incentivi normativi cambieranno.

In che modo Stripe può essere d'aiuto

Stripe Payments offre una soluzione per pagamenti unificati e globali, che aiuta qualsiasi attività, dalle start-up in fase di espansione alle multinazionali, ad accettare pagamenti online, di persona e in tutto il mondo. Le attività possono accettare, a livello globale, pagamenti in stablecoin, che vengono liquidati in valuta corrente nel saldo Stripe.

Stripe Payments può aiutarti a:

• Ottimizzare l'esperienza della procedura di pagamento: crea un'esperienza cliente senza fastidi e risparmia migliaia di ore di progettazione grazie alle interfacce utente di pagamento predefinite e all'accesso a oltre 125 metodi di pagamento, tra cui stablecoin e criptovalute.

• Espanderti più rapidamente in nuovi mercati: raggiungi i clienti di tutto il mondo e riduci le complessità e i costi della gestione multivaluta con opzioni di pagamento transfrontaliere, disponibili in 195 Paesi e in più di 135 valute.

• Unificare i pagamenti di persona e online: crea un'esperienza di commercio unificata su canali online e di persona per personalizzare le interazioni, premiare la fedeltà e aumentare i ricavi.

• Migliorare le prestazioni dei pagamenti: aumenta i ricavi con una gamma di strumenti di pagamento personalizzabili e facili da configurare, che includono anche la protezione antifrode non basata su codice e funzionalità avanzate per migliorare le percentuali di autorizzazione.

• Operare più velocemente con una piattaforma flessibile e affidabile per la crescita: utilizza una piattaforma progettata per crescere insieme a te, con tempi di operatività del 99,999% e un'affidabilità leader nel settore.

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