ステーブルコインは、グローバルに資金を移動するための手段として注目されており、特定の業界の企業は、より迅速な越境決済や流動性市場でステーブルコインを活用しています。

以下では、ステーブルコインの成長の源泉、成長の原動力、ビジネスへの影響について説明します。

目次

• ステーブルコインの成長を促進する要因
  
• ステーブルコインの普及拡大を支えるインフラ
  
• ステーブルコインの成長が流動性パターンに与える影響
  
• ステーブルコインの成長を妨げる障壁は何ですか？
  
• 企業はステーブルコインの成長にどのように対応できますか？
  
• Stripe でできること
  

ステーブルコインの成長を促進する要因

ステーブルコインの成長は、より速く、より安く、より信頼性の高い資金移動方法を求める需要によって促進されます。「営業時間」やカットオフ期間、決済サイクルを待つ必要はありません。また、複数の仲介業者 (コルレス銀行、送金オペレーター、カードネットワークなど) を排除することで、取引コストが大幅に低下する可能性があります。

Stripe などの決済代行業者を利用している企業は、カードや銀行ネットワークでは対応できなかった顧客へのリーチを目的としてステーブルコイン決済の導入を始めました。ステーブルコインは、電話とインターネット環境があれば誰でも使用できるため、現地通貨が不安定な場所や、銀行システムが遅く、信頼性が低く、アクセスが困難な場所でのアクセス性が向上します。2025 年、ステーブルコインの世界の時価総額は約 3,000 億ドルと推定されています。

トレーダーは、安定した決済資産としてステーブルコインも利用しています。オンチェーンの暗号資産取引の推定 30% はステーブルコインが関与しています。ステーブルコインは暗号資産経済のキャッシュレイヤーとして機能するため、暗号資産市場を流通するステーブルコインの流動性は、市場の成長期に増加する傾向があります。

ステーブルコインの普及拡大を支えるインフラ

ステーブルコインのインフラが改善されるにつれて、取引ネットワークの高速化、決済サポートの拡大、規制の枠組みの明確化が実現します。これにより、ステーブルコインの使い勝手は従来の金融に近づきます。

ここでは、拡大するステーブルコイン市場を支えるインフラ要素をいくつか紹介します。

簡単なオンランプとオフランプ

数年前、ステーブルコインを使用するには、暗号資産取引所を操作し、処理の遅い銀行チャネルを介して資金を移動する必要がありました。今日では、金融テクノロジー (フィンテック) プラットフォーム、取引所、一部の銀行がシンプルな変換ツールを提供しています。たとえば、銀行振込やカードによるステーブルコインの購入や引き換えは、今では数分以内に完了できるため、新規ユーザーにとっての初期の負担が軽減されます。

幅広いウォレットとプラットフォームのサポート

ステーブルコインは、さまざまなウォレット、アプリ、ネットワークで受け付けられるようになりました。テザー (USDT) と USD コイン (USDC) は、複数のブロックチェーン (イーサリアム、トロン、ソラナなど) とレイヤー 2 ネットワークで流通しているため、コストとスピードに応じてユーザーが柔軟に選択できます。たとえば、Stripe は 400 を超える暗号資産ウォレットからの決済に対応しているため、標準的な暗号資産ウォレットを持つすべての顧客がステーブルコインで決済できます。

高速で低コストのブロックチェーン

ステーブルコインは当初、混雑して高額になる恐れのあるイーサリアムに大きく依存していました。現在は、Tron、Ethereum Layer-2s、Solana などの高速で安価なネットワークでも稼働しており、ごくわずかなコストでステーブルコインの送金を定期的に処理しています。これにより、ステーブルコインは取引手段ではなく決済ツールとして機能します。ステーブルコインの 1 日あたりの送金量が 200 億ドルから 300 億ドルを超えることが多いのはこのためです。

主流の決済フローへの統合

一部の決済代行業者は、決済時および継続的なサブスクリプション請求でステーブルコインの受け付けをサポートし、企業の換算と消し込みを自動的に処理します。大手カードネットワークは、企業への支払いを目的としたステーブルコイン決済とトークン化預金を試験的に導入しています。これにより、数日にわたる越境決済サイクルが短縮され、実際の決済と財務のワークフローでステーブルコインを活用できるようになります。

規制の枠組みの拡大

アメリカは、連邦ステーブルコイン法である GENIUS Act を可決しました。この法律は、2027 年 1 月までに施行されます。この法律は、準備金、監査、引き換えの要件を概説しています。ヨーロッパの暗号資産市場 (MiCA) フレームワークは、ユーロ建てのコインについて同様のルールを策定しています。香港も 2025 年にステーブルコイン条例を可決しました。これらの規制により不確実性が軽減され、金融機関はステーブルコインに安心して関与できます。

ステーブルコインの成長が流動性パターンに与える影響

ステーブルコインは暗号資産取引における重要な流動性の源泉となっているため、その供給は市場規模に直接影響します。供給が拡大すると、取引所やトレーダーはより多くの「現金」を運用できます。供給が縮小すると、市場も縮小します。

たとえば、2025 年後半には、ステーブルコイン全体の供給における約 8 億 4,000 万ドルの減少が、取引量の低下や取引所全体のオーダーブックの薄さと同時に起きました。しかし、ステーブルコインはグローバルに流通しているため、アメリカの銀行へのアクセスが制限されている地域でも、米ドルのリーチを拡大しています。

ステーブルコインの流通量の増加は、アメリカ政府債務の需要に間接的につながります。多くの発行者が米国財務省短期証券 (T-bills) やそれに類する資産を大量の準備金として保有しているためです。主要発行者が保有する米国債やその他の短期証券を含む 1,800 億ドル以上の準備資産により、ステーブルコインは現在、ソブリン投資家に匹敵する規模の米国債エクスポージャーを持っています。ステーブルコインの使用状況が上昇を続ければ、準備金の蓄積が短期資金調達市場を形作る可能性があります。分析によると、2028 年までに 1 兆 2,000 億ドルのステーブルコイン市場を見込む継続的な資金流入は、週 53 億ドルの追加国債需要を生み出す可能性があり、特定の満期における利回りを数ベーシスポイント押し上げるのに十分な規模とされています。

ステーブルコインの成長を妨げる障壁は何ですか？

ステーブルコインの導入は急速に進んでいますが、市場を迅速かつ安全に成長させるには障壁があります。

ここでは、ステーブルコインの成長を制限する要因をいくつか紹介します。

不均一な規制

ステーブルコインを積極的に奨励している国もあれば、無免許の銀行として扱うか、全面的に禁止している国もあります。国際通貨基金は、ステーブルコインのルールが統一されていないと、責任ある成長が困難になると警告しています。アメリカ、EU、香港は規制を進展させましたが、多くの管轄区域では対応が定まっていません。特に、政府が資本流出、金融不安、ドル化 (他国での通貨としてのアメリカドルの採用) を懸念している場合はなおさらです。

準備金と引き換えに関する懸念

ステーブルコインは、準備金が実際に存在し、要求に応じて引き換え可能であると人々が信じた場合にのみ機能します。過去の準備金構成をめぐる論争、一時的なデペッグ、開示基準の不均等さから、懐疑的な見方をするユーザーは少なくありません。監査済みの高品質な準備金と明確に定義された引き換え権を義務付ける新しい法律など、これらのリスクを防止する方法はありますが、すべてのステーブルコイン発行者や管轄区域がいまだにその基準を満たしているわけではありません。

信頼が失われた場合のシステミックリスク

規制当局も「取り付け騒ぎのリスク」を懸念しています。大手ステーブルコインが突然の大量償還に直面した場合、発行者は膨大な量の米国債を迅速に清算する必要があるため、資金調達市場が混乱し、金融システムにストレスが伝わる可能性があります。TerraUSD はアルゴリズムに基づいており、裏付けがありませんでしたが、その 2022 年の崩壊により、規制当局はステーブルコインをシステミックな連鎖リスクの伝播経路とみなすようになりました。

不正な金融行為とセキュリティ上の懸念

ステーブルコインは、一部の不正取引や制裁措置のケースに関与しており、銀行が警戒している可能性があります。ウォレットハッキング、フィッシング、スマートコントラクトの脆弱性など、一般的な暗号資産の懸念と組み合わせると、強力なセキュリティが重要になります。

各国通貨と政策上の懸念

インフレ率が高い一部の国では、人々はステーブルコインを事実上の価値の保存手段や交換手段として使い始めています。ユーザーにとっては合理的な選択ですが、金融政策を管理する政府にとっては不安定化要因になる可能性があります。そのため、一部の国ではステーブルコインへのアクセスを制限または大幅に規制することで対応しています。

中央銀行デジタル通貨 (CBDC) や銀行主導のプロジェクトとの競争

中央銀行は独自の CBDC を検討し、大手銀行はトークン化預金と決済ネットワークの実験を進めています。どちらもステーブルコインに取って代わる段階にはありませんが、双方とも時間の経過とともに競争の構図を形作り、デジタル決済手段がどのように進化するかについての不確実性を生じさせる可能性があります。

企業はステーブルコインの成長にどのように対応できますか？

ステーブルコインはすでに、資金が国境を越えて移動する方法を変革しています。ステーブルコインを実用的に活用する方法 (スピード、リーチ、効率性など) を習得した企業は、導入がますます加速する中でメリットを得られます。

ここでは、ビジネスでステーブルコインを使用するためのベストプラクティスをいくつか紹介します。

妥当な場合はステーブルコイン決済オプションを提供する

Stripe などの決済代行業者を通じてステーブルコインを受け付けると、企業は管理上のオーバーヘッドなしでメリットを得られます。ステーブルコインによる決済を提供している企業には、すでにメリットがあります。たとえば、アメリカを拠点とする AI 会社の Shadeform では、オプションを追加した後、決済量の 20% 近くがステーブルコインに移行し、収入が 10% 増加しました。

グローバルな入金と財務ニーズにステーブルコインを活用する

ステーブルコインは、従来の決済手段が高価で信頼性に欠ける国の請負業者、クリエイター、ベンダーへの越境入金を容易にします。また、一部の企業は財務業務でステーブルコインを使用します。変動の激しい市場での外国為替 (FX) エクスポージャーを軽減し、準備資産に裏付けられた利回りのある商品にアクセスするために、デジタルドルで短期運転資本を保有します。

規制の動向を追跡し、法令遵守に備える

ステーブルコイン規制が進化するにつれて、それを追跡するシステムを構築することが重要です。受け入れるステーブルコインの種類に関する社内ガイダンスを策定し、顧客確認 (KYC) およびマネーロンダリング防止 (AML) ルールを理解し、ステーブルコイン残高の会計処理方法を把握して、予期せぬ事態を防ぐようにしてください。

信頼できるステーブルコインと信頼できるパートナーを選択する

企業は、準備金の開示、高い流動性、強力な規制設計を備えたトークン (グローバルな暗号資産取引における主要な決済資産の 1 つである USDC が採用しているものなど) を優先すべきです。仲介業者を利用する場合は、セキュリティ、ライセンス、運用の耐障害性について審査することが重要です。新規性よりも安定性と透明性を重視してください。

環境の変化に柔軟に対応

中央銀行はデジタル通貨を使った実験を進め、銀行はトークン化された預金を発行し、新しいステーブルコインの設計も引き続き開発されています。現時点でステーブルコインが必要かどうかにかかわらず、今からリテラシーを高めておくことが重要です。そうすれば、顧客の期待、市場の状況、規制上のインセンティブが変化した際に、迅速な対応が可能になります。

Stripe でできること

Stripe Payments は成長中のスタートアップからグローバル企業まで、あらゆるビジネスがオンライン、対面、そして世界中で決済を受け付けられるよう支援する、統合されたグローバル決済ソリューションです。世界中のほぼどこからでもステーブルコイン決済を受け付けることができ、Stripe 残高に法定通貨として受け取れます。

Stripe Payments でできることは以下のとおりです。

• 決済体験の最適化: 事前構築済みの決済 UI と、ステーブルコインや暗号資産を含む 125 種類以上の決済手段を活用して、数千時間に及ぶ開発工数を削減しながら、スムーズな顧客体験を提供できます。

• 新市場への迅速な展開: 195 カ国、135 種類以上の通貨で利用可能な越境決済オプションにより、世界中の顧客にリーチし、多通貨管理の複雑さとコストを軽減できます。

• 対面とオンラインの決済を統合: オンラインと対面のチャネル全体でユニファイドコマース体験を構築し、顧客との関わりをパーソナライズし、ロイヤルティに報い、収入を拡大できます。

• 決済パフォーマンスの向上: ノーコードの不正利用対策や承認率を向上させる高度な機能など、カスタマイズ可能で設定が簡単な決済ツールにより、収入を増やせます。

• 柔軟で信頼性の高い成長プラットフォームで迅速に前進: 過去の稼働率 99.999% と業界トップクラスの信頼性を備え、ビジネスの成長に合わせて拡張できるプラットフォーム上で構築できます。

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