Ogni anno, solo negli Stati Uniti vengono avviate milioni di nuove attività, ma solo una piccola parte di esse riesce a ottenere finanziamenti da venture capital (VC). Gli standard sono elevati e il mercato è in continua evoluzione: nel 2024, negli Stati Uniti sono stati conclusi oltre 14.000 accordi di VC, per un valore totale di 215,4 miliardi di USD.

La raccolta di VC può richiedere mesi di incontri e follow-up prima che si giunga a un accordo. Sebbene il percorso del VC possa essere complesso, comprendere come funziona il processo può aiutarti a creare un piano per avere successo. Di seguito è riportata una guida per ottenere VC, che include cosa aspettarsi, dove si colloca il VC nel panorama degli investimenti e come passare dalla tua prima presentazione alla firma del term sheet.

Contenuto dell'articolo

• Che cos'è il finanziamento da venture capital?
  
• In cosa il venture capital si differenzia dalle altre forme di investimento?
  
• Come ottenere finanziamenti da venture capital in sei passaggi
  
• Domande frequenti sui finanziamenti da venture capital
  
• In che modo Stripe Atlas può essere d'aiuto
  

Che cos'è il finanziamento da venture capital

Il venture capital è un finanziamento azionario destinato alle aziende in fase iniziale con un elevato potenziale di crescita ma con un accesso limitato ai finanziamenti tradizionali. È pensato per le start-up che puntano a grandi mercati e fornisce ai fondatori il capitale necessario per sviluppare rapidamente le loro idee, oltre a un importante supporto da parte di una rete di operatori, consulenti e partner di rilievo.

Una società di VC raccoglie fondi da investitori istituzionali e individui facoltosi per investire in un portafoglio di start-up. A differenza di un prestito, il finanziamento da VC acquista la proprietà. Gli investitori acquisiscono azioni privilegiate (e spesso un ruolo nel consiglio di amministrazione) e svolgono un ruolo attivo nella guida dell'azienda. Piuttosto che un rimborso, si aspettano una crescita dei ricavi.

Il finanziamento avviene in fasi successive: seed, serie A e serie B. Ogni fase è più ampia della precedente ed è legata a traguardi chiari quali la convalida del prodotto, la crescita dei ricavi e l'espansione del mercato. L'obiettivo è aiutare un'azienda a crescere rapidamente fino a raggiungere un evento di liquidità, come un'acquisizione o un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Come si differenzia il venture capital dalle altre forme di investimento?

A differenza degli investitori tradizionali, che si aspettano il rimborso del capitale investito più gli interessi, i VC acquistano quote di proprietà. Offrono alle start-up la possibilità di crescere più rapidamente di quanto consentirebbero i soli ricavi e si assumono l'alto rischio di fallimento. In cambio, le aziende concedono loro una parte del capitale dei fondatori.

Il VC è un modello ad alto rischio e alto rendimento. Secondo un'analisi del 2023, il 75% delle start-up finanziate dal VC fallisce. Questo calcolo è vantaggioso per gli investitori, perché pochi risultati eccezionali compensano la maggior parte di quelle che rendono poco o nulla.

Altri canali di finanziamento funzionano in modo diverso:

• Angel investor: sebbene VC e angel investor siano finanziatori nella fase iniziale, il coinvolgimento degli angel investor è di natura personale piuttosto che istituzionale. Gli angel investor investono il proprio capitale, spesso per importi a sei cifre, e sostengono i fondatori in cui credono. Possono anche decidere di entrare a far parte del consiglio di amministrazione, fungere da mentori per il team o presentare i primi clienti.

• Corporate VC: con il corporate VC, le grandi aziende investono in quelle più piccole, spesso per rimanere al passo con le tecnologie emergenti o per aver una buona collocazione in vista di future acquisizioni. Sono motivate da considerazioni a lungo termine e da rendimenti finanziari.

• Prestiti bancari: l'obiettivo di una banca è quello di essere rimborsata nei tempi previsti piuttosto che rischiare l'incertezza per potenziali rendimenti. Questo modello favorisce le attività con redditi stabili e beni tangibili, il che può renderlo poco adatto alle start-up.

• Bootstrapping: con il bootstrapping, la crescita deriva dai ricavi piuttosto che dal capitale esterno. Un'azienda che utilizza il bootstrapping cresce solo nella misura in cui i suoi profitti possono finanziarla, il che rafforza la sua resilienza ma limita la velocità di crescita.

• Crowdfunding: il crowdfunding iniziale distribuisce il rischio tra numerosi piccoli finanziatori. Può servire a realizzare un prototipo o a confermare l'interesse del mercato, ma difficilmente garantisce competenze specialistiche o conduce all'instaurare rapporti duraturi.

Come ottenere finanziamenti da venture capital in sei passaggi

Ottenere venture capital per una start-up richiede perseveranza, tempismo e resistenza. I fondatori spesso trascorrono mesi a perfezionare il loro progetto, adeguare le strategie e partecipare a riunioni prima di iniziare a presentare attivamente le loro idee ai VC. I VC sono selettivi, perché questo tipo di investimento funziona solo per un tipo di attività molto specifico.

Ecco sei passaggi principali per ottenere finanziamenti da VC.

Decidi se il VC è adatto alla tua attività

Chiarisci che tipo di azienda stai creando. Il VC funziona per le attività che puntano a mercati estesi e si muovono abbastanza velocemente da dominarli. Gli investitori in genere si aspettano un evento di liquidità (un'acquisizione o un'IPO) entro un decennio. Un'attività che offre servizi locali, o che ha una crescita costante piuttosto che esponenziale, non è adatta a questo canale di finanziamento.

Struttura un ottimo team che ottenga risultati concreti

I VC puntano innanzitutto sulle persone. Cercano un team fondatore affidabile e flessibile, in grado di attrarre talenti e con una buona combinazione di competenze tecniche, di prodotto e di attività. Vogliono anche qualche prova che la tua idea stia ottenendo un riscontro. Non deve necessariamente trattarsi di ricavi, ma dovrebbe essere qualcosa di concreto: un prototipo funzionante, utenti iniziali, i clienti pilota o una lista d'attesa in crescita.

Organizza in modo solido la struttura legale e finanziaria

Nessun investitore è disposto a sostenere una situazione disordinata. Prima di contattare i VC, assicurati di essere costituito correttamente. Molte start-up finanziate da venture capital sono società di tipo C-Corp del Delaware, dato che questa struttura offre diritti azionari e diritti degli investitori chiari. Chiarisci la proprietà dell'azienda con la documentazione e un pool di opzioni per i dipendenti. Infine, proteggi la tua proprietà intellettuale (IP) registrando i marchi o i brevetti necessari e assicurati che i fondatori abbiano ceduto tutti i diritti all'azienda.

Prepara una presentazione incisiva

Le migliori presentazioni sono narrazioni che rispondono a cinque domande:

• Quale problema stai risolvendo?

• Perché la tua soluzione è diversa o necessaria?

• Quanto è ampio il mercato se avrai successo?

• Quali prove hai che la tua soluzione stia funzionando?

• Quali finanziamenti stai chiedendo e quali traguardi ti permetteranno di raggiungere?

I VC analizzano migliaia di presentazioni. Fai in modo che la tua si distingua con un design semplice, chiaro e dati precisi. Affianca alla tua presentazione una breve "sala dati" che includa la struttura del capitale, le metriche importanti e le eventuali referenze dei clienti, così sarà tutto pronto per quando l'interesse crescerà.

Punta agli investitori giusti

Non tutti gli investitori sono adatti a tutte le aziende. Cerca aziende che investono nel tuo settore e nella tua fase di sviluppo, nonché partner individuali che abbiano dimostrato un interesse genuino per il tuo tipo di attività. Esamina le sovrapposizioni di portafoglio e verifica le dimensioni e l'area geografica. Ad esempio, una start-up Fintech nella fase iniziale non dovrebbe rivolgersi a un fondo focalizzato su aziende consumer in fase di crescita avanzata.

Una volta definita la tua lista di contatti target, usa la tua ricerca per personalizzare il contatto. Scrivi un messaggio introduttivo su chi sei, chi sono loro e perché siete un'ottima combinazione.

Presenta, negozia e chiudi l'accordo

Quando l'interesse diventa concreto, è il momento della verifica. Gli investitori analizzeranno i tuoi dati finanziari, i contratti, le metriche e la governance. Se è tutto in ordine, riceverai un term sheet: un riepilogo della valutazione, dell'importo dell'investimento, della percentuale di proprietà e dei diritti di governance. Questi documenti non sono vincolanti, ma indicano l'intenzione. È consigliabile farli esaminare da un avvocato con esperienza nelle operazioni di capitale di rischio. Presta attenzione alla valutazione, alla preferenza di liquidazione, ai diritti anti-diluizione e alla composizione del consiglio di amministrazione.

Disporre di più offerte, anche solo informali, ti mette in una posizione di forza nella negoziazione. È normale che gli investitori decidano di partecipare insieme: uno guida l'operazione e definisce le condizioni, gli altri si aggregano. Se tutto procede senza problemi, si chiude l'accordo, si completa la documentazione legale e vengono trasferiti i fondi.

La chiusura dell'accordo è l'inizio di una lunga collaborazione. I fondatori illuminati trattano gli investitori come alleati importanti e mantengono una comunicazione costante. Una volta intrapresa la strada del VC, la chiusura è solo l'inizio. Queste relazioni spesso determinano ciò che accadrà in seguito.

Domande frequenti sui finanziamenti da venture capital

È difficile ottenere finanziamenti da VC?

Il finanziamento da VC è estremamente competitivo. Sebbene il VC abbia dato slancio a molte delle aziende tecnologiche più influenti al mondo, è raro che le attività riescano ad assicurarsi un finanziamento tramite VC. Ciò è dovuto in gran parte al fatto che questo modello è adatto solo alle aziende che hanno le condizioni per una crescita fuori dall'ordinario. I fondatori spesso incontrano decine di aziende prima di ottenere un singolo term sheet.

Come devo rivolgermi a un VC per ottenere un finanziamento?

Il mondo dei VC si basa sulle relazioni, e le presentazioni dirette aumentano le probabilità di successo. Puoi entrare in contatto con investitori VC attraverso i tuoi mentor, i colleghi e persino il tuo avvocato, che potrebbe sapere quali investitori sono attivi. Confronti frequenti ti aiutano a conoscere meglio il tuo settore, affinare la presentazione e riattivare i contatti man mano che accumuli risultati più concreti.

Come puoi ottenere finanziamenti da venture capital nel Regno Unito?

Il Regno Unito ha un ecosistema di VC solido, concentrato a Londra, Cambridge ed Edimburgo. A sostenerlo ci sono programmi come l'Enterprise Investment Scheme e i finanziamenti di Innovate UK. Il processo di presentazione è simile a quello statunitense: costituire una società in modo lineare, mostrare risultati e trovare una società d'investimento adatta alla tua azienda.

In che modo Stripe Atlas può essere d'aiuto

Stripe Atlas ti aiuta a costruire il fondamento legale della tua azienda: potrai così raccogliere fondi, aprire un conto bancario e accettare pagamenti entro due giorni lavorativi da qualsiasi parte del mondo.

Unisciti alle oltre 75.000 aziende costituite con Atlas, tra cui start-up sostenute da investitori di primo piano come Y Combinator, a16z e General Catalyst.

Come puoi registrarti su Atlas

Per richiedere la costituzione di una società con Atlas bastano meno di 10 minuti. È sufficiente scegliere la struttura della società, verificare immediatamente la disponibilità della ragione sociale e aggiungere fino a quattro cofondatori. Puoi anche decidere come ripartire il capitale sociale, scegliere di riservarne una quota per futuri investitori e dipendenti, nominare i dirigenti e firmare elettronicamente tutti i documenti. I cofondatori riceveranno un'email con l'invito a firmare anche loro i documenti elettronicamente.

Accettazione di pagamenti e operazioni bancarie prima dell'arrivo del tuo EIN

Dopo aver costituito la tua azienda, Atlas richiede il tuo Employer Identification Number (EIN). I fondatori in possesso di un numero SSN, un indirizzo e un numero di cellulare statunitensi sono idonei per la procedura accelerata dell'IRS, mentre gli altri riceveranno la procedura standard, che può richiedere un po' più di tempo. Inoltre, Atlas consente di effettuare pagamenti e operazioni bancarie prima dell'ottenimento dell'EIN, in modo da poter iniziare ad accettare pagamenti ed effettuare transazioni prima dell'arrivo dell'EIN.

Acquisto di azioni senza contanti da parte del fondatore

I fondatori possono acquistare azioni iniziali utilizzando la loro IP (proprietà intellettuale, come ad esempio, diritti d'autore o brevetti) invece che denaro contante, con la prova dell'acquisto salvata nella tua Dashboard di Atlas. Per poter utilizzare questa funzione, il valore della tua proprietà intellettuale deve essere pari o inferiore a 100 $; se possiedi una proprietà intellettuale di valore superiore, consulta un avvocato prima di procedere.

Presentazione automatica della dichiarazione fiscale 83(b)

I fondatori possono presentare una dichiarazione fiscale 83(b) per ridurre le imposte sul reddito personale. Atlas la presenterà per te, che tu sia un fondatore statunitense o non statunitense, tramite USPS Certified Mail e tracciabilità. Riceverai una dichiarazione 83(b) firmata e la prova dell'avvenuta presentazione direttamente nella tua Dashboard Stripe.

Documenti legali aziendali con idoneità globale

Atlas fornisce tutti i documenti legali necessari per avviare la tua azienda. I documenti Atlas C-corp sono redatti in collaborazione con Cooley, uno dei principali studi legali al mondo specializzati in venture capital. Questi documenti sono pensati per aiutarti a raccogliere fondi immediatamente e garantire la protezione legale della tua azienda, coprendo aspetti quali la struttura proprietaria, la distribuzione del capitale e la conformità fiscale.

Un anno gratuito di Stripe Payments, più 50.000 USD in crediti e sconti offerti dai partner

Atlas collabora con partner di alto livello per offrire ai fondatori sconti e crediti esclusivi. Questi includono sconti su strumenti essenziali per l'ingegneria, la fiscalità, la finanza, la conformità e le operazioni da leader del settore come AWS, Carta e Perplexity. Ti forniamo anche gratuitamente l'agente registrato nel Delaware richiesto per il tuo primo anno. Inoltre, come utente Atlas, avrai accesso a ulteriori vantaggi Stripe, tra cui fino a un anno di elaborazione dei pagamenti gratuita per un volume di pagamenti fino a 100.000 USD.

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