Todos os anos, milhões de novas empresas são lançadas apenas nos EUA, mas apenas uma pequena parcela consegue captar investimento de venture capital. A exigência é alta e o mercado muda constantemente: em 2024, ocorreram mais de 14.000 rodadas de VC nos EUA, somando aproximadamente US$ 215,4 bilhões.

Levantar VC pode levar meses de reuniões e acompanhamento antes que um acordo seja concretizado. Embora o processo de venture capital seja complexo, entender como ele funciona ajuda a criar um plano de captação bem-sucedido. A seguir, veja um guia completo sobre o processo — desde o primeiro pitch até a assinatura do term sheet.

Conteúdo deste artigo:

• O que é investimento de venture capital
  
• Como o venture capital difere de outras formas de investimento
  
• Como conseguir investimento de venture capital em seis etapas
  
• Perguntas frequentes sobre venture capital
  
• Como o Stripe Atlas pode ajudar
  

O que é investimento de venture capital

O venture capital é uma forma de financiamento por participação acionária voltada a empresas em estágio inicial com alto potencial de crescimento, mas acesso limitado a capital tradicional. É feito para Startups que buscam grandes mercados, oferecendo aos fundadores recursos para escalar rapidamente, além de suporte de uma rede de operadores, conselheiros e parceiros estratégicos.

Uma empresa de VC reúne fundos de investidores institucionais e pessoas de alta renda para investir em um portfólio de Startups. Diferente de um empréstimo, o investimento de VC compra participação acionária. Os investidores recebem ações preferenciais (e frequentemente um assento no conselho) e desempenham um papel ativo na orientação da empresa. Em vez de esperar reembolso, eles buscam crescimento de receita.

O financiamento ocorre em rodadas como seed, Série A e Série B. Cada rodada é maior que a anterior e vinculada a marcos específicos, como validação do produto, tração de receita e expansão de mercado. O objetivo é permitir que a empresa cresça rapidamente até atingir um evento de liquidez, como uma aquisição ou uma oferta pública inicial (IPO).

Como o venture capital difere de outras formas de investimento

Diferentemente de investidores tradicionais, que esperam o reembolso do capital acrescido de juros, os VCs compram participação acionária. Isso permite que Startups cresçam mais rapidamente do que com a receita sozinha, assumindo o alto risco de falência em troca de uma fatia do equity dos fundadores.

O modelo de VC é de alto risco e alta recompensa. Uma análise de 2023 estimou que 75% das Startups financiadas por venture capital fracassam. Ainda assim, o modelo é lucrativo para os investidores, já que alguns casos excepcionais compensam amplamente a maioria dos investimentos que retornam pouco ou nada.

Outras formas de financiamento funcionam de maneira diferente:

• Investidores-anjo: Embora VCs e investidores-anjo atuem em estágios iniciais, os anjos investem de forma pessoal, não institucional. Eles aplicam seu próprio capital — muitas vezes valores de seis dígitos — e apoiam fundadores em quem acreditam. Além do investimento, podem participar do conselho, orientar a equipe ou apresentar os primeiros clientes.

• Corporate VC: Nesse modelo, grandes empresas investem em negócios menores, geralmente para acompanhar novas tecnologias ou se posicionar para futuras aquisições. O retorno financeiro é importante, mas o incentivo principal é estratégico e de longo prazo.

• Empréstimos bancários: O objetivo do banco é receber o pagamento conforme o cronograma, sem assumir grandes riscos em troca de possíveis retornos. Esse modelo é mais adequado para empresas com renda previsível e ativos tangíveis, o que o torna pouco viável para Startups.

• Bootstrapping: Nesse modelo, o crescimento vem da própria receita, sem capital externo. A empresa cresce apenas na medida em que os lucros permitem, o que aumenta a resiliência, mas limita a velocidade de expansão.

• Financiamento coletivo (crowdfunding): O crowdfunding dilui o risco entre muitos apoiadores de pequeno porte. Essa estratégia pode ajudar a financiar um protótipo ou validar a demanda, mas raramente traz conhecimento especializado ou relacionamentos de longo prazo.

Como obter investimento de venture capital em seis etapas

Conseguir investimento de venture capital para uma Startup exige persistência, tempo e preparo. Fundadores geralmente passam meses ajustando seu discurso, adaptando estratégias e marcando reuniões antes de começarem a apresentar pitches a VCs. Investidores são seletivos, pois esse tipo de financiamento serve apenas para empresas com perfil muito específico.

Aqui estão as seis principais etapas para garantir investimento de VC:

1. Avalie se o modelo de VC faz sentido para o seu negócio

Defina o tipo de empresa que você está construindo. O modelo de VC funciona para negócios que buscam mercados amplos e crescem rapidamente para dominá-los. Os investidores esperam um evento de liquidez — como aquisição ou abertura de capital — em até dez anos. Empresas locais ou com crescimento constante, e não exponencial, geralmente não se enquadram nesse tipo de investimento.

2. Monte uma equipe sólida e com tração

Os VCs apostam primeiro nas pessoas. Procuram fundadores confiáveis, adaptáveis e capazes de atrair talentos, com equilíbrio entre habilidades técnicas, de produto e de gestão. Também buscam sinais de que sua ideia tem potencial: um protótipo funcional, usuários iniciais, clientes-piloto ou uma lista de espera em crescimento já são bons indicadores.

3. Estruture sua base jurídica e financeira

Nenhum investidor quer financiar desorganização. Antes de abordar os VCs, garanta que sua empresa esteja corretamente incorporada. Muitas Startups com investimento de venture capital são empresas tipo C de Delaware, pois essa estrutura oferece simplicidade em direitos acionários e de investidores. Formalize a divisão societária com documentação e reserve um pool de ações para funcionários. Por fim, proteja sua propriedade intelectual (PI) registrando marcas ou patentes e garantindo que os fundadores tenham transferido todos os direitos à empresa.

4. Crie um pitch de impacto

Os melhores pitches contam uma história clara e respondem a cinco perguntas:

• Qual problema você está resolvendo?

• Por que sua solução é diferente ou inevitável?

• Qual é o tamanho do mercado se você tiver sucesso?

• Que evidências provam que sua solução está funcionando?

• Quanto você busca em investimento e que marcos ele permitirá alcançar?

Os VCs analisam milhares de apresentações. Destaque-se com um design simples e dados precisos. Inclua também um “data room” com tabela de captação, métricas principais e depoimentos de clientes, e assim você estará pronto quando o interesse surgir.

5. Mire nos investidores certos

Nem todo investidor combina com toda empresa. Busque fundos que invistam no seu estágio e setor, e parceiros que já tenham histórico de interesse em negócios semelhantes. Observe o portfólio, o tamanho dos aportes e a região de atuação. Por exemplo, uma Startup de fintech em rodada semente não deve apresentar-se a um fundo voltado a empresas de consumo em fase de crescimento.

Depois de montar sua lista, use sua pesquisa para personalizar a abordagem. Escreva uma mensagem introdutória que explique quem você é, quem eles são e por que existe uma boa sinergia entre as partes.

6. Apresente, negocie e conclua

Quando o interesse se torna real, chega o momento da due diligence. Os investidores examinam suas finanças, contratos, métricas e governança. Se tudo estiver em ordem, você receberá um term sheet, documento que resume a avaliação da empresa, o valor do investimento, o percentual de participação e os direitos de governança. Esses documentos não são vinculativos, mas demonstram intenção. É recomendável que um advogado com experiência em venture capital revise tudo, com atenção especial à avaliação, preferência de liquidação, direitos antidiluição e composição do conselho.

Ter várias propostas, mesmo informais, fortalece sua posição de negociação. É comum os investidores formarem um sindicato (syndicate), no qual o investidor líder define os termos e outros participam. Se o processo avança, o acordo é fechado, a papelada legal é finalizada e os fundos são transferidos.

O fechamento marca o início de uma parceria de longo prazo. Fundadores experientes tratam os investidores como aliados estratégicos e mantêm uma comunicação constante. Entrar no universo do VC é apenas o começo. Esses relacionamentos moldarão o futuro da empresa.

Perguntas frequentes sobre venture capital

É difícil conseguir investimento de VC?

Sim, é altamente competitivo. Embora o VC tenha impulsionado muitas das maiores empresas de tecnologia do mundo, poucos negócios conseguem esse tipo de financiamento. Isso acontece porque o modelo se aplica apenas a empresas com potencial de crescimento extraordinário. Fundadores normalmente conversam com dezenas de fundos antes de receber uma única proposta.

Como abordar um VC para obter investimento?

O VC é movido por relacionamentos, e uma apresentação feita por indicação aumenta muito as chances de sucesso. Você pode conhecer investidores por meio de mentores, colegas de ecossistema e até advogados, que geralmente sabem quem está ativo no mercado. Conversas frequentes ajudam a aperfeiçoar o pitch e a retomar contato conforme a tração da empresa aumenta.

Como obter investimento de VC no Reino Unido?

O Reino Unido possui um ambiente de venture capital forte, com polos em Londres, Cambridge e Edimburgo. O ecossistema é apoiado por programas como o Enterprise Investment Scheme e as bolsas da Innovate UK. O processo é semelhante ao dos EUA: incorpore corretamente, demonstre tração e encontre um fundo compatível com o seu estágio e setor.

Como o Stripe Atlas pode ajudar

O Stripe Atlas cria a base jurídica da sua empresa para que você possa captar recursos, abrir uma conta bancária e aceitar pagamentos em até dois dias úteis, de qualquer lugar do mundo.

Mais de 75 mil empresas já foram incorporadas com o Atlas, incluindo Startups apoiadas por grandes investidores como Y Combinator, a16z e General Catalyst.

Como se inscrever no Atlas

O processo de inscrição leva menos de 10 minutos. Você escolherá a estrutura da empresa, confirmará instantaneamente se o nome está disponível e poderá adicionar até quatro cofundadores. Também definirá a divisão de ações, reservará um pool para futuros investidores e funcionários, nomeará diretores e assinará todos os documentos eletronicamente. Os cofundadores receberão e-mails para assinar seus documentos digitalmente.

Aceitando pagamentos e abrindo conta antes da chegada do EIN

Após a formação da empresa, o Atlas solicita o seu Employer Identification Number (EIN). Fundadores com número de Seguro Social dos EUA, endereço e telefone locais podem usar o processamento acelerado do IRS; os demais recebem o processamento padrão, que pode levar mais tempo. Além disso, o Atlas permite aceitar pagamentos e realizar transações antes da chegada do EIN.

Compra de ações iniciais sem uso de dinheiro

Os fundadores podem comprar ações iniciais usando sua PI (como direitos autorais ou patentes) em vez de dinheiro, com o comprovante registrado no Dashboard do Atlas. A PI deve ter valor de até US$ 100 para usar esse recurso; valores acima disso exigem consulta jurídica.

Envio automático da declaração fiscal 83(b)

Os fundadores podem enviar a eleição fiscal 83(b) para reduzir o imposto de renda pessoal. O Atlas faz o envio para fundadores dos EUA ou de outros países via USPS Certified Mail, com rastreamento. Você receberá a declaração de 83(b) assinada e o comprovante de envio diretamente no seu Dashboard da Stripe.

Documentos legais de nível mundial

O Atlas fornece todos os documentos legais necessários para iniciar sua empresa. Os documentos da empresa tipo C são elaborados em parceria com o Cooley, um dos maiores escritórios de advocacia especializados em venture capital do mundo. Eles garantem proteção jurídica completa e preparam sua empresa para captação imediata, cobrindo estrutura societária, distribuição de ações e conformidade fiscal.

Um ano gratuito de Stripe Payments, mais US$ 50 mil em créditos e descontos de parceiros

O Atlas colabora com parceiros de alto nível para oferecer benefícios exclusivos de fundadores. Entre eles estão descontos em ferramentas essenciais de engenharia, finanças, conformidade e operações, de empresas como AWS, Carta e Perplexity. Também oferecemos o agente registrado em Delaware gratuitamente no primeiro ano. Além disso, usuários do Atlas têm benefícios adicionais da Stripe, incluindo até um ano de processamento gratuito para até US$ 100 mil em volume de pagamentos.

Saiba mais sobre como o Atlas pode ajudar você a abrir sua nova empresa com rapidez e facilidade ou comece já.