毎年何百万もの新規事業がアメリカだけでも立ち上がりますが、ベンチャーキャピタル (VC) 資金調達はごく一部に過ぎません。そのハードルは高く、市場は常に変動しています。2024 年には米国で 14,000 件以上の VC 取引があり、総額は 2,154 億ドルに上っています。

VC の資金調達には、数か月のミーティングやフォローアップがかかることもあります。VC の道は複雑かもしれませんが、プロセスの仕組みを理解することで成功する計画を立てることができます。以下は、VC の資金調達に関するガイドで、何を期待すべきか、VC が投資環境の中でどこに位置づけられるか、そして最初の提案から署名済みのタームシートまでの進捗を含んでいます。

目次

• ベンチャーキャピタルの資金調達とは
  
• ベンチャーキャピタルの他の投資形態と違い
  
• ベンチャーキャピタルの資金調達の 6 ステップ
  
• ベンチャーキャピタル資金調達に関するよくある質問
  
• Stripe Atlas にできること
  

ベンチャーキャピタルの資金調達とは

ベンチャーキャピタルとは、成長可能性が高いものの従来の資金調達が限られている初期段階の企業に対するエクイティファイナンスです。これは大きな市場を追うスタートアップ向けに設計されており、創業者にアイデアを迅速に拡大するための資本を提供し、オペレーター、アドバイザー、主要パートナーのネットワークからの重要なサポートも得られます。

VC 企業は機関投資家や裕福な個人から資金を集約し、スタートアップのポートフォリオに投資します。ローンとは異なり、VC 資金調達は所有権を購入します。投資家は優先株 (しばしば取締役会の席) を取得し、会社の指導に積極的に関わります。返済ではなく、収益成長が求められます。

資金調達はシード、シリーズ A、シリーズ B などの段階で行われます。各段階は前よりも大きく、製品の検証、収益の伸び、市場拡大などの明確なマイルストーンに結びついています。目的は、企業が買収や新規株式公開 (IPO) などの流動性イベントに迅速に対応できるよう支援することです。

ベンチャーキャピタルの他の投資形態と違い

従来の投資家が投資した資本の返済と利息を期待するのに対し、VC は所有権を購入します。彼らはスタートアップに収益だけでは成立しない速さで成長する機会を提供し、失敗のリスクも高いままにしています。その見返りとして、企業は彼らに創業者持分の一部を提供します。

VC はリスクが高くリターンの高いモデルです。2023 年の分析によると、ベンチャー支援を受けたスタートアップの推定 75% が失敗しています。この計算は投資家にとっても有効であり、いくつかの例外的な成果がほとんど、あるいは全くリターンがない大多数を補うことができるからです。

他の資金調達ルートは異なります。

• エンジェル投資家: 一方で VC とエンジェル投資家 のどちらも初期段階の資金提供者であり、エンジェルの関与は組織的なものではなく個人的なものです。エンジェル投資家は自身の資本を投資し、しばしば 6 桁に上る資金で、信じる創業者を支援します。また、取締役会に参加したり、チームのメンターを務めたり、早期の顧客を紹介したりすることもあります。

• 企業 VC: 企業 VC では、大企業は新興技術に近づくためや将来の買収に備えるために、小規模な企業に投資します。彼らは長期的な考慮と財務的リターンの両方に動機づけられています。

• 銀行ローン: 銀行の目標は、潜在的なリターンの不確実性を冒すのではなく、予定通りに返済することです。このモデルは安定した収入と有形資産を持つ企業に有利であり、スタートアップには適さない場合があります。

• ブートストラップ: ブートストラップでは、成長は外部資本ではなく収益から生まれます。自己資金で成長する企業は利益が資金調達できる速度でしかスケールしません。これがレジリエンスを築く一方で成長速度を制限します。

• クラウドファンディング: 初期段階のクラウドファンディングは、リスクを多くの小規模支援者に分散させます。この手法はプロトタイプの資金提供や需要の検証にはなりますが、深い専門知識をもたらしたり長期的な関係につながることは稀です。

ベンチャーキャピタルの資金調達の 6 ステップ

スタートアップのベンチャーキャピタル獲得には、粘り強さ、タイミング、そして持久力が必要です。創業者はしばしば、物語を洗練させ、戦略を調整し、積極的に VC にピッチする前に会議を重ねます。なぜなら、この種の投資は非常に特定のビジネスタイプにしか適合しないからです。

ここでは、VC 資金を確保するための 6 つの主要なステップをご紹介します。

VC があなたのビジネスにとって意味があるかどうかを決めてください

どのような会社を作っているのかを明確にしてください。VC は巨大な市場を追いかけ、それを支配できるほど速く動く企業のために働いています。投資家は通常、10 年以内に流動性イベント (買収や IPO) を期待しています。地域密着型のビジネスや、指数関数的ではなく安定した成長を続ける企業は、この資金調達の道筋には合いません。

市場を引き付ける優れたチームを作る

VC はまず人に投資します。彼らは信頼でき柔軟で、人材を引きつけ、技術的、製品的、ビジネススキルをうまく組み合わせた創設チームを求めています。また、あなたのアイデアが有効である証拠も求められます。これは必ずしも収益である必要はありませんが、確実なものであるべきです。動作するプロトタイプ、初期ユーザー、パイロット顧客、あるいは増加する待機リストなどです。

法的・財務的基盤を整える

どの投資家も混沌に資金を出したいと思っていません。VC に連絡を始める前に、必ず自分が正式に法人化されていることを確認してください。多くのベンチャー支援を受けたスタートアップは、構造的に明確な株式および投資家の権利を提供する理由により、デラウェア C 株式会社となっています。会社の所有権を文書や従業員オプションプールで明確にしましょう。最後に、知的財産 (IP) が必要な商標や特許を出願して保護し、創業者がすべての権利を会社に譲渡していることを確認してください

鋭いピッチを作り込む

最高のピッチデッキは、5 つの質問に答える物語です。

• どんな問題を解決するのか

• なぜあなたの解決策は違うのか、あるいはなくてはならないものなのか

• 成功した場合、市場はどれくらいの大きさになるのか

• あなたの解決策が効果がある証拠は何か

• どのような資金を求めているのか、どんなマイルストーンが実現するのか

VC は、何千ものピッチ資料を見ます。シンプルで明確なデザインと正確なデータで、あなたの資料を際立たせましょう。デッキにはキャップテーブル、重要な指標、顧客のリファレンスを含む短い「データルーム」を用意し、関心が高まったときに備えましょう。

正しい投資家を狙う

すべての投資家がすべての企業に当てはまるわけではありません。あなたの分野やステージに投資している企業や、あなたのビジネスに真剣に関心を持つ実績を持つ個人パートナーを見つけましょう。ポートフォリオの重複や規模、地域を見てください。例えば、フィンテックスタートアップはシードラウンドで成長段階の消費者ファンドにピッチすべきではありません。

ターゲットリストを作成したら、リサーチを活用してアウトリーチをカスタマイズしましょう。自分が誰で、相手が誰で、なぜ自分が素晴らしい相手なのかを紹介するメッセージを書きましょう。

ピッチ、交渉、そしてクロージング

興味が本格化したら、いよいよデューデリジェンスの段階です。投資家は財務、契約、指標、ガバナンスを徹底的に調査します。すべてが問題なければ、評価額、投資額、所有比率、ガバナンス権利の概要がまとまったタームシートを受け取ります。これらの文書は拘束力はありませんが、意図を示すものです。ベンチャー案件の経験を持つ弁護士にこれらの書類をレビューしてもらうのが良いでしょう。バリュエーション、清算優先権、希釈防止権、および経営陣の構成に注意してください。

複数のオファー、たとえ非公式であっても、交渉力を高めることができます。投資家がシンジケートするのは一般的で、リード投資家が条件を設定し、他の投資家が参加する形です。手続きが進み、取引が成立し、法的書類が完了し、資金が移転されれば、取引は完了です。

クロージングは長いパートナーシップの始まりです。賢い創業者は投資家を主要な味方として扱い、継続的なコミュニケーションを保ちます。VC の道に入ったら、クロージングは始まりに過ぎません。そうした関係性が、その後の展開を形作ることが多いです。

ベンチャーキャピタル資金調達に関するよくある質問

VC 資金調達はどれくらい難しいのか

VC 資金調達は非常に競争が激しいです。VC は世界で最も影響力のある多くのテック企業を支えてきましたが、企業が VC を確保することは稀です。それは主に、このモデルが異常な成長を期待している企業にしか適用されないからです。創業者は、単一のタームシートを獲得する前に、しばしば数十社と会うことになります。

VC に資金調達をどうやって相談すればいいのか

VC は人間関係に支えられ、温かみのある紹介が成功確率を高めます。メンターや同僚、さらには弁護士を通じて VC と出会うことができ、弁護士はどの投資家が活躍しているかを知っているかもしれません。頻繁な会話は、自分の業界について学び、ピッチを洗練させ、より多くの注目を集めるにつれて再び関与する助けとなります。

イギリスでのベンチャーキャピタルの資金調達

イギリスにはロンドン、ケンブリッジ、エディンバラを中心とした強力な VC の環境があります。これは、企業投資スキームやイノベート UK 補助金などによって支えられています。ピッチングのプロセスはアメリカと同じです。クリーンに法人化し、実力を示し、自分に合う会社を見つけることです。

Stripe Atlas にできること

Stripe Atlas は、会社の法的基盤を構築し、世界中どこからでも 2 営業日以内に資金調達、銀行口座開設、決済の受け付けを開始できるようにします。

Y Combinator、a16z、General Catalyst などのトップ投資家が支援するスタートアップを含む、Atlas を利用して法人化した 75,000 社以上の企業に加わりましょう。

Atlas への申請

Atlas での会社設立の申請は 10 分もかかりません。会社形態を選択し、会社名が使用可能かどうかを即座に確認し、共同創業者を最大 4 名まで追加できます。また、株式の分割方法を決定し、将来の投資家や従業員のために株式プールを確保し、役員を任命し、すべての書類に電子署名します。共同創業者にも電子署名を求めるメールが届きます。

EIN が届く前の決済と銀行取引

会社設立後、Atlas は雇用者識別番号 (EIN) を申請します。アメリカの社会保障番号、住所、携帯電話番号を持つ創業者は、IRS の簡易手続きを利用できます。それ以外の場合は、より時間のかかる通常の手続きとなります。また、Atlas では EIN の取得前決済や銀行取引が可能なため、EIN の取得を待たずに決済の受け付けや取引を開始できます。

創業者株式のキャッシュレス購入

創業者は、現金の代わりに IP (著作権や特許など) を用いて初期株式を購入でき、購入証明は Atlas ダッシュボードに保存されます。この機能を使用するには、IP の価値が 100 ドル以下である必要があります。その値を超える IP を所有している場合は、続行する前に弁護士に相談してください。

自動 83(b) 課税選択申請

創業者は 83(b) 課税選択を申請し、個人所得税を軽減することができます。創業者がアメリカ人であっても、アメリカ人でなくても、Atlas が USPS 配達証明付き郵便と追跡サービスで申請を代行します。署名された 83(b) 選択と申請証明は、Stripe ダッシュボードで直接受け取ることができます。

世界クラスの企業の法的文書

Atlas は、会社経営に必要なすべての法的文書を提供します。Atlas の C corp 文書は、世界有数のベンチャーキャピタル法律事務所である Cooley と共同で作成されています。これらのドキュメントは、すぐに資金調達ができ、会社が法的に保護されるように設計されており、所有権構造、株式分配、税務コンプライアンスをカバーしています。

Stripe Payments を 1 年間無料でご利用いただけるほか、$50K のパートナークレジットと割引も利用

Atlas はトップクラスのパートナーと提携し、創業者限定の割引やクレジットを提供しています。これには、AWS、Carta、Perplexity などの業界最大手による、エンジニアリング、税務、財務、法令遵守、オペレーションに不可欠なツールの割引が含まれます。また、初年度はデラウェア州の登録エージェントを無料で提供します。さらに、Atlas ユーザーであれば、$100K までの決済量に対して 1 年間無料の決済処理など、Stripe の特典をご利用いただけます。

Atlas が新規事業の立ち上げを迅速かつ容易に行う方法についてはこちらをご覧ください。また、今すぐ始めるにはこちらをご覧ください。