Chaque année, millions de nouvelles entreprises voient le jour rien qu’aux États-Unis, mais seule une petite fraction obtient du financement en capital-risque (VC). La barre est haute et le marché évolue constamment : en 2024, plus de 14 000 transactions de VC ont été conclues aux États-Unis, pour une valeur totale de 215,4 milliards $.

Lever du capital-risque (VC) peut prendre des mois de réunions et de suivis avant qu’un accord ne se concrétise. Bien que le parcours VC puisse être complexe, comprendre comment le processus fonctionne peut vous aider à élaborer un plan efficace. Voici un guide pour lever du capital-risque, comprenant ce à quoi s’attendre, la place du VC dans l’environnement des investissements et comment passer de votre première présentation à la signature d’une feuille de conditions.

Contenu de l’article

• Qu’est-ce que le financement par capital de risque ?
  
• En quoi le capital de risque se distingue-t-il des autres formes d’investissement ?
  
• Comment obtenir un financement par capital de risque en six étapes ?
  
• Foire aux questions sur le financement par capital de risque
  
• Comment Stripe Atlas peut vous aider
  

Qu’est-ce que le financement par capital de risque ?

Le capital de risque est un financement en actions destiné aux entreprises en démarrage qui ont un fort potentiel de croissance, mais un accès limité aux sources de financement traditionnelles. Il est conçu pour les jeunes pousses qui ciblent de grands marchés et offre aux fondateurs le capital nécessaire pour développer rapidement leurs idées, ainsi qu’un soutien important provenant d’un réseau d’opérateurs, de conseillers et de partenaires majeurs.

Une société de capital-risque regroupe des fonds provenant d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés pour investir dans un portefeuille de startups. Contrairement à un prêt, le financement en capital-risque permet d’acquérir des parts de propriété. Les investisseurs prennent des actions privilégiées (et souvent un siège au conseil d’administration) et jouent un rôle actif dans l’orientation de l’entreprise. Plutôt que d’attendre un remboursement, ils misent sur la croissance des revenus.

Le financement se fait par étapes, comme le financement d’amorçage, la série A et la série B. Chaque étape est plus importante que la précédente et est liée à des jalons précis, tels que la validation du produit, la traction des revenus et l’expansion du marché. L’objectif est d’aider une entreprise à croître suffisamment rapidement pour atteindre un événement de liquidité, comme une acquisition ou une introduction en bourse (IPO).

En quoi le capital-risque diffère-t-il des autres formes d’investissement ?

Contrairement aux investisseurs traditionnels, qui s’attendent à un remboursement du capital investi plus les intérêts, les capital-risqueurs achètent des parts de propriété. Ils offrent aux startups la possibilité de croître plus rapidement que ce que les revenus seuls permettraient et assument le risque élevé d’échec. En contrepartie, les entreprises leur cèdent une portion desactions des fondateurs..

Le capital de risque est un modèle à haut risque et à haute récompenseUne analyse de 2023 a estimé que 75 % des startups financées par du capital de risque échouent. Cette logique demeure avantageuse pour les investisseurs, car quelques résultats exceptionnels compensent largement la majorité des entreprises qui offrent peu ou aucun rendement.

D’autres voies de financement fonctionnent différemment :

• Investisseurs providentiels : While Bien que les capital-risqueurs et les investisseurs providentiels soient tous deux des financeurs en phase de démarrage, l’implication des investisseurs providentiels est personnelle plutôt qu’institutionnelle. Ils investissent leur propre capital, souvent des montants à six chiffres, et soutiennent des fondateurs en qui ils croient. Ils peuvent également décider de rejoindre un conseil d’administration, de mentoriser l’équipe ou de présenter des clients précoces.

• *Capital-risque d’entreprise : *Avec le capital-risque d’entreprise, les grandes entreprises investissent dans des plus petites, souvent pour rester proches des technologies émergentes ou pour se positionner en vue de futures acquisitions. Elles sont motivées par des considérations à long terme ainsi que par le rendement financier.

• *Prêts bancaires : *L’objectif d’une banque est d’être remboursée dans les délais plutôt que de prendre le risque d’incertitude quant aux rendements potentiels. Ce modèle favorise les entreprises disposant de revenus réguliers et d’actifs tangibles, ce qui peut le rendre peu adapté aux startups.

• Autofinancement : Avec l’autofinancement, la croissance provient des revenus plutôt que du capital externe. Une entreprise autofinancée ne se développe qu’au rythme que ses profits peuvent financer, ce qui renforce sa résilience tout en limitant la vitesse de croissance.

• Financement participatif : Early Le financement participatif précoce répartit le risque entre de nombreux petits contributeurs. Cette approche peut financer un prototype ou valider la demande, mais elle fournit rarement une expertise approfondie ni ne crée de relations à long terme.

Comment obtenir un financement de capital-risque en six étapes ?

Obtenir du capital-risque pour une startup demande de la persévérance, du timing et de l’endurance. Les fondateurs passent souvent des mois à peaufiner leur histoire, ajuster leurs stratégies et participer à des réunions avant de commencer à présenter leur projet aux capital-risqueurs.. Les capital-risqueurs sont sélectifs, car ce type d’investissement ne convient qu’à un type d’entreprise très spécifique.

Voici six étapes principales pour obtenir un financement de capital-risque.

Déterminez si le capital-risque convient à votre entreprise

Clarifiez le type d’entreprise que vous construisez. Le capital-risque convient aux entreprises qui ciblent de vastes marchés et évoluent suffisamment vite pour les dominer. Les investisseurs s’attendent généralement à un événement de liquidité (acquisition ou introduction en bourse) dans un délai d’une décennie. Une entreprise de services locaux, ou une entreprise à croissance régulière plutôt qu’exponentielle, ne correspond pas à cette voie de financement.

Constituez une équipe solide qui commence à prendre de l’ampleur

Les capital-risqueurs misent d’abord sur les personnes. Ils recherchent une équipe fondatrice digne de confiance et adaptable, capable d’attirer les talents et possédant un bon mélange de compétences techniques, produit et affaires. Ils veulent également des preuves que votre idée suscite de l’intérêt. Il ne s’agit pas nécessairement de revenus, mais de quelque chose de tangible : un prototype fonctionnel, des utilisateurs précoces, des clients pilotes ou une liste d’attente en croissance.

Mettez en ordre vos bases juridiques et financières

Aucun investisseur ne souhaite financer le chaos. Avant de commencer à contacter des capital-risqueurs, assurez-vous que votre entreprise est correctement constituée. De nombreuses startups financées par capital-risque sont des C corp du Delaware,, car cette structure offre une répartition simple des actions et des droits des investisseurs. Clarifiez la propriété de l’entreprise avec la documentation appropriée et un plan d’options pour les employés. Enfin, protégez votre propriété intellectuelle (PI) en déposant les marques ou brevets nécessaires et assurez-vous que les fondateurs ont cédé tous leurs droits à l’entreprise.

Préparez un pitch percutant

Les meilleurs pitch decks sont des récits qui répondent à cinq questions :

• Quel problème résolvez-vous ?

• Pourquoi votre solution est-elle différente ou inévitable ?

• Quelle est la taille du marché si vous réussissez ?

• Quelles preuves avez-vous que votre solution fonctionne ?

• Quel financement demandez-vous et quels jalons cela permettra-t-il ?

Les capital-risqueurs examinent des milliers de pitch decks. Faites ressortir le vôtre grâce à un design simple et clair et des données précises. Associez votre deck à une courte data room contenant votre tableau de capitalisation, vos indicateurs clés et toutes les références clients afin d’être prêt lorsque l’intérêt se manifeste.

Ciblez les bons investisseurs

Tous les investisseurs ne conviennent pas à toutes les entreprises. Trouvez des firmes qui investissent dans votre phase et votre secteur, ainsi que des partenaires individuels dont le parcours démontre un intérêt réel pour votre type d’entreprise. Analysez les chevauchements de portefeuille et vérifiez la taille et la localisation. Par exemple, une startup fintech en phase d’amorçage ne devrait pas présenter son projet à un fonds consommateur en phase de croissance.

Une fois votre liste d’investisseurs ciblés établie, utilisez vos recherches pour personnaliser vos démarches. Rédigez un message d’introduction indiquant qui vous êtes, qui ils sont et pourquoi vous correspondez parfaitement.

Présentez, négociez et concluez

Une fois que l’intérêt devient sérieux, il est temps de passer à la due diligence.tLes investisseurs examineront vos états financierst: contrats, indicateurs et gouvernance. Si tout est en ordre, vous recevrez un term sheet : un résumé de la valorisation, du montant de l’investissement, du pourcentage de participation et des droits de gouvernance. Ces documents ne sont pas contraignants, mais indiquent l’intention. Il est conseillé de faire réviser ces documents par un avocat ayant de l’expérience en transactions de capital-risque., Portez une attention particulière à la valorisation, à la préférence de, and board compositionliquidation, aux droits antidilution et à la composition du conseil d’administration.

Avoir plusieurs offres, même informelles, renforce votre position de négociation. Il est courant que les investisseurs se regroupent en syndicat, c’est-à-dire qu’un investisseur principal fixe les conditions et que d’autres le rejoignent. Si le processus avance, l’accord est conclu, les documents juridiques sont complétés et les fonds sont transférés.

La clôture marque le début d’un long partenariat. Les fondateurs avisés considèrent les investisseurs comme de précieux alliés et entretiennent une communication régulière. Une fois sur la voie du capital-risque, la clôture n’est que le commencement. Ces relations influencent souvent la suite des événements.

Foire aux questions sur le financement du capital-risque

Est-ce difficile d’obtenir un financement en capital-risque ?

Le financement par capital-risque est extrêmement compétitif. Bien que le capital-risque ait soutenu nombre des entreprises technologiques les plus influentes au monde, il est rare qu’une entreprise obtienne un financement de ce type. Cela s’explique principalement par le fait que le modèle ne convient qu’aux entreprises positionnées pour une croissance exceptionnelle. Les fondateurs rencontrent souvent des dizaines de firmes avant de décrocher une seule term sheet.

Comment approcher un investisseur en capital-risque pour obtenir un financement ?

Le capital-risque repose sur les relations, et les introductions personnalisées augmentent vos chances. Vous pouvez rencontrer des investisseurs en capital-risque grâce à vos mentors, vos pairs, ou même votre avocat, qui pourrait savoir quels investisseurs sont actifs. Des échanges fréquents vous aident à mieux comprendre votre secteur, à peaufiner votre pitch et à renouer le contact à mesure que vous gagnez en traction.

Comment obtenir un financement de capital-risque dans le Royaume-Uni ?

Le Royaume-Uni dispose d’un solide environnement de capital-risque, centré à Londres, Cambridge et Édimbourg. ela est soutenu par des programmes tels que le Enterprise Investment Scheme et les subventions Innovate UK. Le processus de présentation est similaire à celui des États-Unis : constituez votre entreprise proprement, démontrez de la traction et trouvez une firme adaptée.

Comment Stripe Atlas peut vous aider

Stripe Atlas établit les fondements juridiques de votre entreprise pour vous permettre de lever des fonds, d’ouvrir un compte bancaire et d’accepter des paiements en deux jours ouvrables, où que vous soyez dans le monde.

Rejoignez plus de 75 000 entreprises constituées à l’aide d’Atlas, notamment des jeunes entreprises soutenues par des investisseurs de premier plan, tels que Y Combinator, a16z et General Catalyst.

Faire une demande auprès d’Atlas

La demande de création d’une entreprise avec Atlas prend moins de 10 minutes. Vous choisirez la structure de votre entreprise, confirmerez instantanément si le nom de votre entreprise est disponible et ajouterez jusqu’à quatre cofondateurs. Vous déciderez également de la répartition du capital, réserverez une partie du capital pour les futurs investisseurs et employés, nommeriez les dirigeants, puis signerez électroniquement toute votre documentation. Tous les cofondateurs recevront également des courriels les invitant à signer électroniquement leurs documents.

Accepter des paiements et effectuer des opérations bancaires avant de recevoir votre EIN

Après la création de votre entreprise, Atlas demande votre numéro d’identification d’employeur (EIN). Les fondateurs qui possèdent un numéro de sécurité sociale des États-Unis, une adresse et un numéro de téléphone portable bénéficient du traitement accéléré de l’IRS. Les autres reçoivent un traitement standard, qui peut prendre un peu plus de temps. De plus, Atlas permet d’effectuer des paiements et des opérations bancaires avant l’obtention de l’EIN, ce qui vous permet de commencer à accepter des paiements et à effectuer des transactions avant l’arrivée de votre EIN.

Achat dématérialisé des actions du fondateur

Les fondateurs peuvent acheter des actions initiales avec leur propriété intellectuelle (PI) — par exemple des droits d’auteur ou des brevets — plutôt qu’avec de l’argent comptant, et le Dashboard Atlas enregistre la preuve d’achat. Votre PI doit être évalué à 100 dollars ou moins pour pouvoir utiliser cette fonction; si vous possédez une PI d’une valeur supérieure, consultez un avocat avant de poursuivre.

Déclaration fiscale automatique au titre de l’article 83(b)

Les fondateurs peuvent déposer une déclaration fiscale 83(b) afin de réduire leurs taxes sur le revenu. Atlas se chargera de la déposer pour vous, que vous soyez un fondateur américain ou non, par courrier certifié USPS avec suivi. Vous recevrez une déclaration 83(b) signée et une preuve de dépôt directement dans votre Dashboard Stripe.

Documents juridiques d’entreprise de classe mondiale

Atlas fournit tous les documents juridiques dont vous avez besoin pour démarrer votre entreprise. Les documents relatifs aux entreprises de type C d’Atlas sont élaborés en collaboration avec Cooley, l’un des principaux cabinets d’avocats spécialisés dans le capital-risque au monde. Ces documents sont conçus pour vous aider à lever des fonds immédiatement et à assurer la protection juridique de votre entreprise, en couvrant des aspects tels que la structure de propriété, la répartition du capital et la conformité fiscale.

Une année gratuite d’utilisation de Stripe Payments, plus 50 000 dollars de crédits et de remises chez nos partenaires

Atlas collabore avec des partenaires de premier plan pour offrir aux fondateurs des remises et des crédits exclusifs. Il s’agit notamment de remises sur des outils essentiels pour l’ingénierie, la fiscalité, la finance, la conformité et les opérations, proposés par les de leaders du secteur, tels que AWS, Carta et Perplexity. Nous mettons également à votre disposition un agent enregistré dans le Delaware qui vous fournira des services gratuitement au cours de votre première année. De plus, en tant qu’utilisateur d’Atlas, vous bénéficierez d’avantages supplémentaires de Stripe, y compris jusqu’à un an de traitement gratuit des paiements pour un volume maximal de 100 000 dollars.

Découvrez comment Atlas peut vous aider à créer votre nouvelle entreprise rapidement et facilement, ou démarrezdès aujourd’hui.