Elk jaar worden er alleen al in de VS miljoenen nieuwe ondernemingen opgericht, maar slechts een klein deel daarvan haalt durfkapitaal op. De lat ligt hoog en de markt verandert constant: in 2024 waren er meer dan 14.000 durfkapitaaldeals in de VS, met een totale waarde van $ 215,4 miljard.

Het aantrekken van durfkapitaal kan maanden van vergaderingen en follow-ups vergen voordat een deal rond is. Hoewel het durfkapitaaltraject ingewikkeld kan zijn, kan inzicht in hoe het proces werkt je helpen een succesvol plan op te stellen. Hieronder vind je een gids voor het aantrekken van durfkapitaal, inclusief wat je kunt verwachten, waar durfkapitaal past in de investeringswereld en hoe je van je eerste pitch naar een getekende term sheet komt.

Wat staat er in dit artikel?

• Wat is durfkapitaalfinanciering?
  
• Hoe verschilt durfkapitaal van andere vormen van investeren?
  
• Hoe kun je in zes stappen durfkapitaalfinanciering krijgen?
  
• Veelgestelde vragen over durfkapitaalfinanciering
  
• Hoe Stripe Atlas kan helpen
  

Wat is durfkapitaalfinanciering?

Durfkapitaal is aandelenfinanciering voor startende bedrijven met een hoog groeipotentieel, maar beperkte toegang tot traditionele financiering. Het is bedoeld voor start-ups die grote markten nastreven en geeft oprichters kapitaal om hun ideeën snel op te schalen, samen met belangrijke ondersteuning van een netwerk van operators, adviseurs en grote partners.

Een durfkapitaalbedrijf verzamelt geld van institutionele beleggers en vermogende particulieren om te investeren in een portfolio van start-ups. In tegenstelling tot een lening koopt durfkapitaalfinanciering eigendom. Investeerders nemen preferente aandelen (en vaak een zetel in de raad van bestuur) en spelen een actieve rol in het begeleiden van het bedrijf. In plaats van aflossing verwachten ze omzetgroei.

Financiering gebeurt in fasen, zoals seed, serie A en serie B. Elke fase is groter dan de vorige en gekoppeld aan duidelijke mijlpalen, zoals productvalidatie, omzetgroei en marktuitbreiding. Het doel is om een bedrijf te helpen snel genoeg te groeien om een liquiditeitsgebeurtenis te bereiken, zoals een overname of beursgang (IPO).

Waarin verschilt durfkapitaal van andere vormen van investeren?

In tegenstelling tot traditionele investeerders, die aflossing van hun kapitaal plus rente verwachten, kopen durfkapitalisten eigendom. Ze bieden start-ups de kans om sneller te groeien dan alleen met inkomsten mogelijk zou zijn, en nemen het hoge risico van mislukking op zich. In ruil daarvoor geven bedrijven hen een deel van het aandelenkapitaal van de oprichters.

Durfkapitaal is een model met een hoog risico en een hoog rendement. Een analyse uit 2023 schatte dat 75% van de door durfkapitaal gesteunde start-ups faalt. Deze berekening pakt goed uit voor investeerders, omdat een paar uitzonderlijke resultaten de meerderheid compenseren die weinig of niets oplevert.

Andere financieringsvormen werken anders:

• Angel investors: Hoewel durfkapitalisten en angel investors allebei financiers in een vroeg stadium zijn, is de betrokkenheid van angel investors persoonlijker dan die van institutionele investeerders. Angel investors investeren hun eigen geld, vaak bedragen van zes cijfers, en steunen oprichters waarin ze geloven. Ze kunnen ook besluiten om lid te worden van de raad van bestuur, het team te begeleiden of vroege klanten aan te brengen.

• Durfkapitaal van bedrijven: Bij durfkapitaal van bedrijven investeren grote bedrijven in kleinere bedrijven, vaak om dicht bij opkomende technologie te blijven of om zich te positioneren voor toekomstige overnames. Ze worden gemotiveerd door zowel langetermijnoverwegingen als financieel rendement.

• Bankleningen: Het doel van een bank is om op tijd terugbetaald te worden in plaats van risico's te nemen voor potentieel rendement. Dit model is gunstig voor ondernemingen met een stabiel inkomen en tastbare activa, waardoor het minder geschikt is voor start-ups.

• Bootstrapping: Bij bootstrapping komt groei voort uit inkomsten in plaats van extern kapitaal. Een bootstrapped bedrijf groeit alleen zo snel als zijn winst dat toelaat, wat veerkracht opbouwt maar de groeisnelheid beperkt.

• Crowdfunding: Vroege crowdfunding spreidt het risico over veel kleine financiers. Deze tactiek kan een prototype financieren of de vraag valideren, maar levert zelden diepgaande expertise op of leidt tot langdurige relaties.

Hoe kun je in zes stappen durfkapitaal financiering krijgen?

Het verkrijgen van durfkapitaal voor een start-up vereist doorzettingsvermogen, timing en uithoudingsvermogen. Oprichters zijn vaak maanden bezig met het verfijnen van hun verhaal, het aanpassen van strategieën en het voeren van gesprekken voordat ze actief durfkapitalisten gaan pitchen. durfkapitalisten zijn selectief, omdat dit type investering alleen werkt voor een zeer specifiek type onderneming.

Hier zijn zes belangrijke stappen om durfkapitaalfinanciering te verkrijgen.

Bepaal of durfkapitaal zinvol is voor je onderneming

Maak duidelijk wat voor soort bedrijf je aan het opbouwen bent. durfkapitaal werkt voor ondernemingen die grote markten nastreven en snel genoeg zijn om deze te domineren. Investeerders verwachten doorgaans een liquiditeitsgebeurtenis (een overname of beursgang) binnen tien jaar. Een lokaal dienstverlenend bedrijf, of een bedrijf met een gestage in plaats van exponentiële groei, past niet in dit financieringspad.

Bouw een geweldig team dat enige tractie krijgt

Durfkapitalisten zetten in de eerste plaats in op mensen. Ze zijn op zoek naar een oprichtende groep die betrouwbaar en flexibel is, talent aantrekt en een goede mix van technische, product- en zakelijke vaardigheden heeft. Ze willen ook bewijs zien dat je idee kans van slagen heeft. Dat hoeft niet per se omzet te zijn, maar het moet wel iets concreets zijn: een werkend prototype, vroege gebruikers, pilotklanten of een groeiende wachtlijst.

Zorg dat je juridische en financiële basis op orde is

Geen enkele investeerder wil chaos financieren. Voordat je contact opneemt met durfkapitalisten, moet je ervoor zorgen dat je bedrijf goed is opgezet. Veel door durfkapitaal gefinancierde start-ups zijn Delaware C Corporations, omdat die structuur duidelijke aandelen- en investeerdersrechten biedt. Maak duidelijk wie de eigenaar van het bedrijf is met documentatie en een optiepool voor werknemers. Bescherm ten slotte je intellectuele eigendom (IP) door de nodige handelsmerken of octrooien aan te vragen en zorg ervoor dat de oprichters alle rechten aan het bedrijf hebben overgedragen.

Maak een scherpe pitch

De beste pitchdecks zijn verhalen die vijf vragen beantwoorden:

• Welk probleem los je op?

• Waarom is jouw oplossing anders of onvermijdelijk?

• Hoe groot is de markt als je slaagt?

• Welk bewijs heb je dat jouw oplossing werkt?

• Welke financiering vraag je en welke mijlpalen maakt dat mogelijk?

Durfkapitalisten bekijken duizenden decks. Zorg dat de jouwe opvalt met een simpel, duidelijk ontwerp en precieze gegevens. Voeg aan je pitchdeck een korte “dataroom” toe met je cap table, belangrijke statistieken en eventuele klantreferenties, zodat je klaar bent als er interesse ontstaat.

Richt je op de juiste investeerders

Niet elke investeerder past bij elk bedrijf. Zoek bedrijven die investeren in jouw fase en sector, evenals individuele partners die op basis van hun trackrecord oprechte interesse tonen in jouw soort bedrijf. Kijk naar overlappingen in de portefeuille en check de omvang en de geografische spreiding. Een fintech start-up in de seed-fase zou bijvoorbeeld geen pitch moeten houden voor een consumentenfonds dat zich richt op bedrijven in de groeifase.

Zodra je je lijst met doelgroepen hebt samengesteld, gebruik je je onderzoek om je benadering aan te passen. Schrijf een introductiebericht over wie je bent, wie zij zijn en waarom jullie zo goed bij elkaar passen.

Pitchen, onderhandelen en afronden

Zodra de interesse serieus wordt, is het tijd voor due diligence. Investeerders zullen je financiële gegevens, contracten, statistieken en bestuur grondig onderzoeken. Als alles in orde is, ontvang je een term sheet: een overzicht van de waardering, het investeringsbedrag, het eigendomspercentage en de bestuursrechten. Deze documenten zijn niet bindend, maar geven wel een indicatie van de intentie. Het is een goed idee om deze documenten te laten checken door een advocaat die ervaring heeft met venture deals. Let op de waardering, liquidatievoorkeur, antiverwateringsrechten en de samenstelling van de raad van bestuur.

Als je meerdere aanbiedingen hebt, zelfs informele, versterkt dat je onderhandelingspositie. Het is gebruikelijk dat investeerders een syndicaat vormen, waarbij een hoofdinvesteerder de voorwaarden vaststelt en anderen zich daarbij aansluiten. Als het proces vordert, wordt de deal gesloten, worden de juridische formaliteiten afgerond en wordt het geld overgemaakt.

De afronding is het begin van een langdurige samenwerking. Slimme oprichters zien investeerders als belangrijke bondgenoten en houden regelmatig contact. Als je eenmaal op het durfkapitaalpad zit, is de afronding slechts het begin. Die relaties bepalen vaak wat er daarna komt.

Veelgestelde vragen over durfkapitaalfinanciering

Hoe moeilijk is het om durfkapitaalfinanciering te krijgen?

Durfkapitaalfinanciering is extreem competitief. Hoewel durfkapitaal veel van 's werelds meest invloedrijke technologiebedrijven heeft aangedreven, is het zeldzaam dat ondernemingen durfkapitaal weten te bemachtigen. Dat komt vooral omdat het model alleen geschikt is voor bedrijven die zich in een positie bevinden voor ongebruikelijke groei. Oprichters hebben vaak tientallen gesprekken met bedrijven voordat ze één term sheet binnenhalen.

Hoe moet ik een durfkapitalist benaderen voor financiering?

Durfkapitaal draait om relaties, en een warme introductie vergroot je kansen. Je kunt durfkapitalisten ontmoeten via je mentoren, je collega's en zelfs je advocaat, die misschien weet welke investeerders actief zijn. Door regelmatig te praten, leer je meer over je sector, kun je je pitch verfijnen en opnieuw contact leggen naarmate je meer tractie opbouwt.

Hoe krijg je durfkapitaalfinanciering in het Verenigd Koninkrijk?

Het Verenigd Koninkrijk heeft een sterke durfkapitaalomgeving, met Londen, Cambridge en Edinburgh als belangrijkste centra. Dit wordt ondersteund door programma's zoals de Enterprise Investment Scheme en Innovate UK subsidies. Het pitchproces is vergelijkbaar met dat in de VS: richt een bedrijf op, toon tractie en zoek een bedrijf dat goed bij je past.

Hoe Stripe Atlas kan helpen

Stripe Atlas zet de juridische basis voor je onderneming, zodat je geld kunt inzamelen, een bankrekening kunt openen en binnen twee werkdagen overal ter wereld betalingen kunt ontvangen.

Sluit je aan bij de meer dan 75.000 bedrijven die zijn opgericht met behulp van Atlas, waaronder start-ups die worden ondersteund door topinvesteerders zoals Y Combinator, a16z en General Catalyst.

Aanmelden bij Atlas

Het aanvragen van het opzetten van een bedrijf met Atlas duurt minder dan 10 minuten. Je kiest je bedrijfsstructuur, bevestigt onmiddellijk of je bedrijfsnaam beschikbaar is en voegt maximaal vier medeoprichters toe. Je beslist ook hoe je het eigen vermogen splitst, een aandelenpool reserveert voor toekomstige investeerders en werknemers, functionarissen aanstelt en vervolgens al je documenten elektronisch ondertekent. Alle medeoprichters ontvangen een e-mail met een uitnodiging om hun documenten ook elektronisch te ondertekenen.

Betalingen accepteren en bankieren voordat je EIN-nummer arriveert

Na het oprichten van je onderneming vraagt Atlas je EIN-nummer (Employer Identification Number) aan. Oprichters met een Amerikaans socialezekerheidsnummer, adres en mobiel telefoonnummer komen in aanmerking voor versnelde verwerking door de Amerikaanse belastingdienst (IRS), terwijl anderen de standaardverwerking krijgen, die iets langer kan duren. Bovendien maakt Atlas pre-EIN-betalingen en -bankieren mogelijk, zodat je al kunt beginnen met het ontvangen van betalingen en het uitvoeren van transacties voordat je je EIN hebt ontvangen.

Aankoop van aandelen door de oprichter zonder contant geld

Oprichters kunnen hun eerste aandelen kopen met hun intellectuele eigendom (bijvoorbeeld auteursrechten of octrooien) in plaats van contant geld, waarbij het bewijs van aankoop wordt opgeslagen in je Atlas Dashboard. Je intellectuele eigendom moet een waarde hebben van $ 100 of minder om van deze functie gebruik te kunnen maken. Als je intellectuele eigendom hebt met een hogere waarde, raadpleeg dan een advocaat voordat je verdergaat.

Automatische indiening van belastingkeuzeformulier 83(b)

Oprichters kunnen een zogenoemd belastingkeuzeformulier 83(b) indienen om de persoonlijke inkomstenbelasting te verlagen. Atlas dient die voor je in, ongeacht of je een Amerikaanse of niet-Amerikaanse oprichter bent, met behulp van USPS Certified Mail (aangetekende verzending) en tracking. Je ontvangt een ondertekend belastingkeuzeformulier 83(b) en een bewijs van indiening rechtstreeks op je Stripe-dashboard.

Juridische bedrijfsdocumenten van wereldklasse

Atlas heeft alle juridische documenten die je nodig hebt om je bedrijf te starten. De documenten van Atlas C corp zijn gemaakt in samenwerking met Cooley, een van de toonaangevende advocatenkantoren op het gebied van durfkapitaal. Deze documenten zijn ontworpen om je te helpen direct geld in te zamelen en ervoor te zorgen dat je onderneming juridisch beschermd is, met aandacht voor aspecten als eigendomsstructuur, aandelenverdeling en fiscale compliance.

Een gratis jaar Stripe Payments, plus $ 50.000 aan partnervoordelen en kortingen

Atlas werkt samen met top-tier partners om oprichters exclusieve kortingen en credits te geven. Dit zijn onder andere kortingen op belangrijke tools voor engineering, belastingen, financiën, compliance en ondernemingsvoering van marktleiders zoals AWS, Carta en Perplexity. We zorgen ook gratis voor je vereiste geregistreerde agent in Delaware tijdens je eerste jaar. Bovendien krijg je als Atlas-gebruiker toegang tot extra Stripe-voordelen, waaronder maximaal een jaar gratis betalingsverwerking voor betalingen tot $ 100.000.

Lees meer over hoe Atlas je kan helpen bij het snel en eenvoudig opzetten van je nieuwe onderneming of ga vandaag nog aan de slag.