Stablecoins worden gezien als de stabiele laag van cryptovaluta. Het type stablecoin dat je gebruikt (d.w.z. gecentraliseerd of gedecentraliseerd) en wie de onderliggende reserves heeft, bepaalt wie de activa beheert, waarop je vertrouwt en welke risico's je loopt. In 2025 was meer dan 90% van de door fiat gedekte stablecoins gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, waarbij gecentraliseerde opties zoals Tether (USDT) en USD Coin (USDC) ongeveer 93% van de totale marktkapitalisatie van stablecoins voor hun rekening namen. Dit laat zien hoezeer de “stablecoin-economie” afhankelijk is van gecentraliseerde infrastructuur, ook al zijn er andere modellen beschikbaar.

Hieronder bespreken we hoe centralisatie werkt in stablecoins en wat dit betekent voor vertrouwen, bewaring, governance en risico.

Wat staat er in dit artikel?

• Zijn stablecoins gecentraliseerd?
  
• Hoe beïnvloedt bewaring centralisatie?
  
• Wat zijn de voordelen van gecentraliseerde modellen?
  
• Hoe kunnen bedrijven en andere gebruikers centralisatierisico's beoordelen?
  
• Hoe Stripe kan helpen
  

Zijn stablecoins gecentraliseerd?

Door fiatgeld gedekte stablecoins, zoals USDC en USDT, zijn doorgaans gecentraliseerd door hun ontwerp. Ze worden uitgegeven door bedrijven die hun reserves beheren, verzilveringen controleren en de mogelijkheid behouden om transacties te blokkeren.

Zo werkt centralisatie van stablecoins:

• Eén uitgever: een organisatie bepaalt wanneer nieuwe tokens worden gecreëerd of vernietigd. Circle doet dit voor USDC, terwijl Tether dit doet voor USDT.

• Off-chain reserves: de reserves die de stablecoin ondersteunen, worden beheerd door traditionele financiële instellingen in plaats van door de blockchain.

• Ingebouwde beheersfuncties: veel gecentraliseerde stablecoins hebben smart contract-functies waarmee de uitgever wallets kan bevriezen of overboekingen kan blokkeren. Toen bijvoorbeeld de cryptovaluta-mixer Tornado Cash in 2022 op de zwarte lijst werd gezet op verdenking van witwassen, bevroor Circle meer dan $ 75.000 aan USDC die gekoppeld was aan adressen die verband hielden met Tornado Cash.

Stablecoins werken tegenwoordig vaak op deze manier, omdat het efficiënt en regelgevingsvriendelijk is. Maar stabiliteit heeft ook nadelen. Gebruikers krijgen voorspelbaarheid en liquiditeit, maar geven gedistribueerde controle op en vertrouwen op gecentraliseerd geloof.

Sommige alternatieven, zoals MakerDAO's Dai (DAI), gebruiken gedecentraliseerde protocollen en cryptotegenwaarden om de afhankelijkheid van één partij te verminderen. Maar zelfs deze kunnen gecentraliseerde componenten in de infrastructuur bevatten.

Hoe beïnvloedt bewaring centralisatie?

Bewaring geeft antwoord op een fundamentele maar cruciale vraag: wie beheert de activa die de stablecoin ondersteunen? Dit bepaalt hoe een stablecoin werkt en hoeveel vertrouwen er nodig is.

Hier zijn de twee belangrijkste soorten bewaring en hoe deze centralisatie beïnvloeden.

Gecentraliseerde bewaring

Door fiat gedekte stablecoins zijn doorgaans afhankelijk van een bedrijf en zijn bankpartners om reserves off-chain aan te houden. USDC wordt bijvoorbeeld gedekt door contant geld en Treasuries die worden aangehouden door de bewaarders van Circle. Deze opzet is duidelijk en vertrouwd, waardoor het een populaire optie is voor fintechs, beurzen en bedrijfskassen. Maar het beperkt ook de controle van gebruikers en centraliseert het risico: als de bank failliet gaat of de banden verbreekt, kan de toegang tot reserves worden verstoord, en als de uitgever de fondsen slecht beheert, hebben houders geen andere mogelijkheid dan het bestaande wettelijke kader. In situaties waarin toezichthouders ingrijpen, kunnen de reserveactiva worden bevroren of omgeleid.

In maart 2023 kwam bijvoorbeeld een deel van de reserves van USDC vast te zitten bij Silicon Valley Bank nadat deze failliet was gegaan, waardoor USDC onder de $ 1 daalde en het vertrouwen kelderde. Er was snelle communicatie en uiteindelijk toegang tot de fondsen voor nodig om de pariteit te herstellen.

Gedecentraliseerde bewaring

Onderpand in gedecentraliseerde stablecoins zoals DAI staat op de blockchain en wordt beheerd door slimme contracten in plaats van door banken of tussenpersonen. Dit betekent dat gebruikers hun sleutels bewaren en dat het protocol de rest regelt.

Hoewel dit de transparantie en censuurbestendigheid verbetert, brengt het ook andere risico's met zich mee, zoals bugs in slimme contracten, prijsvolatiliteit van het onderpand en bestuursbeslissingen die de regels onverwacht wijzigen. Maar zelfs DAI maakt gebruik van gecentraliseerde componenten. Zo gebruikt de Peg Stability Module (PSM) van DAI USDC aan als onderdeel van zijn reserves, dus het is niet helemaal vrij van gecentraliseerde bewaarrisico's.

Wat zijn de voordelen van gecentraliseerde modellen?

Hoewel cryptovaluta begon als een sterk gedecentraliseerd ecosysteem, wijst de toenemende populariteit van stablecoins op een trend naar centralisatie. Hier zijn enkele redenen waarom:

• Gemakkelijke verzilvering: bedrijven zoals Circle laten geverifieerde instellingen toe om USDC direct in te wisselen voor dollars. Die basis maakt het makkelijk voor beurzen en betaalplatforms om daarop voort te bouwen.

• Prijsstabiliteit: met fiatreserves en verzilveringsmechanismen houden gecentraliseerde munten hun koppeling meestal beter vast dan experimentele of algoritmische alternatieven. Arbitrage houdt de prijs dicht bij $ 1, zelfs in stressvolle situaties.

• Compliance met regelgeving: gecentraliseerde stablecoins kunnen voldoen aan ken-je-klant (KYC), witwasbestrijding (AML) en andere vereisten voor zakelijk gebruik.

• Snel reageren op noodgevallen: als er iets kapot gaat, kan een centraal team het snel oplossen. Er is geen stemming van een Decentralized Autonomous Organization (Gedecentraliseerde autonome organisatie, DAO) nodig om het slaan van munten te stoppen of een contract te repareren.

Centralisatie heeft ook nadelen, zoals voorwaardelijke gebruikerscontrole en vertrouwen in de uitgever. Zorg ervoor dat je de risico's in overweging neemt bij het kiezen van het model dat voor jou geschikt is.

Hoe kunnen bedrijven en andere gebruikers het risico van centralisatie inschatten?

Niet alle stablecoins werken op dezelfde manier. Sommige zijn duidelijk en goed gestructureerd, terwijl je bij andere beter moet kijken. Of je nu het risico bekijkt voor het treasurybeheer van je bedrijf, een integratie of persoonlijk gebruik, hier zijn een paar belangrijke vragen die je kunt stellen.

Wie controleert de uitgifte en verzilvering?

Als één bedrijf de verzilvering en levering regelt, is dat een duidelijk punt van centralisatie. Check wie de bevoegdheid heeft om tokens uit te geven of te vernietigen en onder welke voorwaarden.

Waar worden de reserves bewaard?

Kijk of de onderliggende activa op de blockchain staan of op bankrekeningen staan. USDC publiceert bijvoorbeeld maandelijkse verklaringen, terwijl DAI gedekt wordt door onderpand dat zichtbaar is op de blockchain. Als er iets niet transparant is, moet je op je hoede zijn.

Kunnen activa worden bevroren?

Veel gecentraliseerde stablecoins hebben een bevriezingsfunctie. Kijk of de uitgever wallets op een zwarte lijst kan zetten en of ze dat in het verleden hebben gedaan. Dit geeft een indicatie van hoeveel controle ze hebben.

Wat is het bestuursmodel?

Zoek uit of het project wordt bestuurd door een DAO, een bedrijfsentiteit of iets daartussenin. Je moet weten wie beslist welke veranderingen er worden doorgevoerd en hoe.

Hoe heeft het zich onder druk gehouden?

Kijk naar eerdere depegs, regelgevende maatregelen en hoe het team of de community daarop heeft gereageerd. Daar zie je echte decentralisatie – of het gebrek daaraan.

Hoe Stripe kan helpen

Stripe Payments biedt een gebundelde, wereldwijde betaaloplossing die elk bedrijf - van start-ups tot wereldwijde ondernemingen - helpt bij het ontvangen van betalingen online, persoonlijk en over de hele wereld. Bedrijven kunnen stablecoinbetalingen van bijna overal ter wereld accepteren die als fiat worden verrekend in hun Stripe-balans.

Stripe Payments kan je helpen met het volgende:

• Je afrekenervaring te verbeteren: zorg voor een soepele klantervaring en bespaar duizenden uren aan ontwikkelingswerk met kant-en-klare betaalinterfaces en toegang tot meer dan 125 betaalmethoden, waaronder stablecoins en cryptovaluta.

• Sneller uit te breiden naar nieuwe markten: bereik klanten over de hele wereld en verminder de complexiteit en kosten van multivalutabeheer met grensoverschrijdende betaalopties, beschikbaar in 195 landen in 135+ valuta's.

• Fysieke en online betalingen samen te voegen: bouw een unified commerce-ervaring op via online en fysieke kanalen om interacties te personaliseren, loyaliteit te belonen en inkomsten te laten groeien.

• De betaalprestaties verbeteren: verhoog inkomsten met een reeks aanpasbare, eenvoudig te configureren betaaltools, waaronder no code-fraudebescherming en geavanceerde mogelijkheden om autorisatiepercentages te verbeteren.

• Sneller te werken met een flexibel, betrouwbaar platform voor groei: bouw voort op een platform dat is ontworpen om met jou mee te groeien, met een historische uptime van 99,999% en toonaangevende betrouwbaarheid.

Lees meer over hoe Stripe Payments je online en fysieke betalingen kan stimuleren, of ga er vandaag nog mee aan de slag.