As finanças descentralizadas, ou DeFi, estão a caminho de substituir bancos, corretoras e outros intermediários por código transparente em blockchains públicas. O mercado global de DeFi ultrapassou US$ 25 bilhões em 2024 e deve saltar para US$ 465,8 bilhões até 2033.

Uma plataforma de finanças descentralizadas permite que pessoas emprestem, tomem empréstimos, negociem e gerem rendimento diretamente por meio de contratos inteligentes, em vez de instituições bancárias tradicionais. Compreender o DeFi é essencial para empresas globais e líderes financeiros à medida que sistemas descentralizados entram no mainstream.

A seguir, explicamos o que é uma plataforma DeFi, como plataformas DeFi funcionam e como participar delas com segurança.

O que vamos abordar neste artigo?

• O que é uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi)?
  
• Como o DeFi funciona sem controle centralizado?
  
• Quais tecnologias tornam o DeFi possível?
  
• Como as plataformas DeFi geram rendimento e gerenciam o risco de liquidez?
  
• Quais desafios vêm com a descentralização?
  
• Como as instituições podem usar plataformas DeFi com segurança?
  
• Como o Stripe Payments pode ajudar
  

O que é uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi)?

Plataformas de finanças descentralizadas, frequentemente abreviadas como DeFi, são sistemas financeiros que operam em blockchains públicas sem uma instituição central que os gerencie. É um sistema financeiro que funciona como software de código aberto. Contratos inteligentes aplicam automaticamente as regras e movimentam fundos quando determinadas condições são atendidas.

Uma plataforma DeFi permite que pessoas emprestem, tomem empréstimos, negociem, contratem seguros ou invistam diretamente entre si. Em vez de preencher uma solicitação ou abrir uma conta, você conecta uma carteira de criptomoedas. O sistema é sem custódia (você mantém seus próprios ativos) e sem permissão (qualquer pessoa com conexão à internet pode participar).

Cada transação é registrada publicamente na blockchain. Essa transparência dá ao DeFi sua trilha de auditoria integrada: qualquer pessoa pode ver empréstimos, liquidez ou garantias a qualquer momento. Os dados não podem ser alterados depois de registrados na cadeia.

A governança passa das corporações para as comunidades. Muitas plataformas DeFi emitem tokens de governança que permitem aos usuários propor e votar em mudanças, desde o ajuste de modelos de juros até a adição de novos ativos.

Como o DeFi funciona sem controle centralizado?

Protocolos DeFi facilitam empréstimos, geração de juros e negociação de ativos usando contratos inteligentes. A lógica, os controles de risco e os incentivos que antes dependiam de banqueiros agora estão incorporados ao código.

Veja como o DeFi funciona:

• Empréstimos e tomada de empréstimos: Usuários depositam ativos como stablecoins ou Ether (ETH) em pools de contratos inteligentes que financiam empréstimos para outros usuários. Os tomadores devem realizar sobrecolateralização (bloquear ativos com valor superior ao do empréstimo) para manter o sistema solvente. As taxas de juros se ajustam automaticamente com base na oferta e na demanda e, se o valor da garantia cair demais, o código a liquida para reembolsar os credores.

• Staking: Participantes bloqueiam seus ativos para receber recompensas e fortalecer o sistema. Em blockchains de prova de participação, como Ethereum, o staking protege a própria rede e remunera os validadores em tokens. Dentro das plataformas DeFi, staking geralmente significa comprometer tokens para receber parte da receita da plataforma ou incentivos.

• Negociação: Formadores de mercado automatizados (AMMs) são um tipo de corretora descentralizada (DEX), que são marketplaces ponto a ponto para transações diretas entre negociadores de criptoativos. AMMs utilizam mecanismos algorítmicos em vez de livros de ordens centralizados para facilitar a negociação de ativos digitais. Provedores de liquidez (LPs) depositam criptomoedas, como ETH e USD Coin (USDC), em um pool. Negociadores realizam trocas diretamente com esse pool, e o contrato inteligente atualiza os preços de forma algorítmica para manter o pool equilibrado. Provedores de liquidez recebem uma parcela das taxas de negociação, e os negociadores mantêm controle sobre seus fundos.

• Composição entre protocolos: Protocolos DeFi podem se conectar entre si como módulos de software. Um usuário pode tomar empréstimo em um, fazer staking em outro e negociar os tokens resultantes em um terceiro, tudo por meio de código que se comunica com outro código. Essa estrutura torna o DeFi flexível, mas também amplifica o risco caso uma das partes falhe.

Quais tecnologias tornam o DeFi possível?

A base do DeFi é a tecnologia que automatiza confiança e coordenação. Ela substitui as camadas intermediárias das finanças (por exemplo, custódia, verificação e tomada de decisões) por código transparente executado em blockchains públicas.

Estas são as tecnologias que impulsionam o DeFi.

Contratos inteligentes

Eles executam automaticamente transações assim que condições predefinidas são atendidas. Podem manter ativos, conceder empréstimos ou distribuir recompensas sem intervenção humana. Cada regra (por exemplo, índices de garantia, taxas de juros e condições de liquidação) é escrita em código que qualquer pessoa pode inspecionar. Como contratos inteligentes não podem ser alterados depois de implantados, erros ou vulnerabilidades podem causar perdas irreversíveis, razão pela qual auditorias rigorosas são essenciais.

Oráculos

Blockchains não conseguem acessar dados do mundo real por conta própria, então oráculos, que são fontes de dados para informações off-chain, fornecem informações como preços de ativos, taxas de câmbio ou resultados de eventos para contratos inteligentes. Por exemplo, um protocolo de empréstimo, um conjunto de regras que controla a interação entre sistemas, pode usar oráculos de preços para determinar quando uma garantia perdeu valor e precisa ser liquidada. Muitas plataformas dependem de redes de oráculos descentralizadas que podem agregar dados de várias fontes e verificá-los criptograficamente antes de enviá-los on-chain, evitando manipulação. Oráculos também representam um ponto importante de possível falha se forem comprometidos.

Tokens de governança

Esses tokens dão aos usuários controle coletivo sobre como uma plataforma DeFi evolui. Detentores podem propor e votar em atualizações do protocolo, mudanças de tarifas ou listagem de novos ativos. Algumas plataformas formalizam essa estrutura como organizações autônomas descentralizadas (DAOs), nas quais a tomada de decisões ocorre por meio de votação transparente on-chain.

Como as plataformas DeFi geram rendimento e gerenciam o risco de liquidez?

O DeFi cria rendimento genuíno ao conectar tomadores reais e provedores de liquidez em mercados abertos. Mas também pode amplificar o risco quando incentivos especulativos superam o design.

Estas são as estratégias disponíveis para gerar rendimento e gerenciar riscos:

• Juros de empréstimo: Usuários que fornecem ativos para pools de empréstimo recebem juros variáveis pagos pelos tomadores. As taxas se ajustam automaticamente conforme a liquidez diminui ou aumenta. A origem do rendimento é direta (os tomadores estão pagando pelo acesso ao capital), mas a volatilidade na demanda pode fazer com que essas taxas oscilem drasticamente.

• Taxas de negociação: Corretoras descentralizadas recompensam os provedores de liquidez com uma parcela de cada negociação que passa por seus pools. Alto volume de negociações significa maior rendimento com tarifas. O trade-off é a exposição a perdas: quando os preços relativos dos ativos no pool se movem de forma acentuada, os provedores de liquidez podem acabar com menos valor do que se simplesmente tivessem mantido seus tokens.

• Staking e recompensas de rede: Fazer staking de ativos em blockchains de prova de participação gera novos tokens emitidos como compensação por ajudar a proteger a rede. Dentro das plataformas DeFi, o staking também pode gerar uma parcela das tarifas da plataforma ou tokens de governança — recompensas que se assemelham a dividendos ou incentivos de fidelidade em sistemas tradicionais.

• Tokens de incentivo: Novos protocolos frequentemente distribuem seus tokens nativos de governança para credores, negociadores ou provedores de liquidez para aumentar a liquidez. Essa abordagem, chamada de agricultura de rendimento, pode elevar os retornos anuais a níveis muito altos, mas eles dependem do valor de mercado do token, que pode cair à medida que o entusiasmo diminui. Rendimentos sustentáveis normalmente vêm de atividade econômica real, e não da inflação de tokens.

• Gestão de liquidez e solvência:Plataformas DeFi mantêm a estabilidade por meio de sobrecolateralização, taxas de juros dinâmicas e liquidações automatizadas. Muitas também reservam fundos de reserva ou pools de seguro para cobrir insuficiências decorrentes de invasões ou liquidações malsucedidas.

Quais desafios vêm com a descentralização?

A abertura do DeFi é ao mesmo tempo uma força e uma fraqueza. Muitas questões ainda permanecem, já que as finanças descentralizadas ainda são relativamente novas.

Aqui estão os maiores desafios:

• Conformidade e regulamentação: As finanças tradicionais dependem, em parte, de verificações de Conheça Seu Cliente (KYC) e Combate contra lavagem de dinheiro (PLD) para verificar usuários e prevenir atividades ilícitas. Os protocolos DeFi, por outro lado, permitem que qualquer pessoa conecte uma carteira e realize transações de forma anônima. Reguladores ainda estão decidindo como aplicar as leis existentes ao DeFi. Desenvolvedores, detentores de tokens de governança ou validadores contam como “intermediários” com obrigações de conformidade? Algumas jurisdições estão explorando estruturas regulatórias que podem exigir verificações de identidade ou reportes para o DeFi.

• Auditabilidade e transparência: Cada transação DeFi é pública na blockchain, criando um registro imutável que qualquer pessoa pode revisar. Esse é um nível de transparência em tempo real que as finanças tradicionais não oferecem. Mas transformar esses dados em auditorias significativas é um desafio. É difícil associar endereços pseudônimos de carteiras a entidades reais e ainda mais difícil produzir relatórios de conformidade que reguladores possam interpretar facilmente. Empresas que interagem com DeFi às vezes recorrem a ferramentas de análise de blockchain para alertá-las sobre carteiras sancionadas ou de alto risco antes de realizar transações.

• Segurança e risco de código: Uma única vulnerabilidade em um contrato inteligente ou em uma ponte entre blockchains pode drenar milhões em segundos. Ataques de grande repercussão geralmente resultam de erros de programação, dados incorretos de oráculos ou interações complexas entre protocolos. Projetos DeFi mais maduros mitigam esses riscos por meio de auditorias independentes, programas públicos de recompensa por bugs e atualizações mais lentas aprovadas pela comunidade. Mas mesmo códigos bem auditados podem falhar em condições inesperadas, e a responsabilidade pela segurança muitas vezes recai sobre os usuários.

• Governança e controle de chaves: Descentralizado nem sempre significa totalmente distribuído. Alguns protocolos mantêm chaves administrativas que permitem pausas de emergência ou atualizações. Se essas chaves forem comprometidas ou usadas de forma indevida, as consequências podem ser graves. Muitos projetos agora estão migrando para sistemas de governança com múltiplas assinaturas ou bloqueio temporal, que tornam as mudanças transparentes e impedem que um único agente assuma controle unilateral.

Como as instituições podem usar plataformas DeFi com segurança?

Se você quiser participar do DeFi sem caos, uma abordagem cautelosa é mais importante do que a velocidade.

Veja algumas estratégias a considerar.

Pools com permissão ou em lista branca

Algumas plataformas agora operam versões com permissão de seus protocolos que são abertas apenas a participantes verificados. Esses ambientes de DeFi com KYC mantêm a mesma arquitetura de contratos inteligentes, mas exigem que cada participante passe por verificações de identidade e conformidade. Aave, por exemplo, criou um pool em lista branca no qual instituições licenciadas podem conceder e tomar empréstimos em cripto sob padrões de conformidade familiares.

Rampas reguladas de acesso de criptomoedas e custodiantes

Muitas empresas acessam o DeFi indiretamente por meio de custodiantes ou parceiros de fintech que lidam com a complexidade técnica e regulatória para elas. Esses intermediários gerenciam chaves privadas, realizam triagem de transações e frequentemente oferecem seguro ou relatórios auditados.

Integração com stablecoins e pagamentos

O uso de stablecoins para repasses ou liquidações de fundos permite que empresas utilizem blockchains sem assumir risco de volatilidade. A Stripe, por exemplo, utiliza repasses em stablecoins para ajudar plataformas a pagar criadores globais. É um modelo de como empresas podem usar sistemas descentralizados para expandir seu alcance enquanto mantêm uma estrutura familiar.

Ferramentas de identidade on-chain

Sistemas emergentes de identidade descentralizada permitem que usuários comprovem credenciais, como status de KYC ou jurisdição, sem revelar dados pessoais. Essa abordagem pode permitir que instituições interajam diretamente com protocolos DeFi enquanto atendem aos requisitos regulatórios.

Participação na governança

Instituições também podem se envolver financiando auditorias, contribuindo com pesquisas ou participando de discussões de governança por meio de votação com tokens. Essas ações podem aumentar a credibilidade e ajudar a direcionar os protocolos para padrões institucionais, em vez de apenas experimentação no varejo.

Como o Stripe Payments pode ajudar

O Stripe Payments fornece uma solução de pagamentos global unificada que ajuda qualquer empresa a aceitar pagamentos com carteira digital on-line, pessoalmente e em todo o mundo.

O Stripe Payments pode ajudar você a:

• Otimizar sua experiência de checkout: crie uma experiência sem atritos para o cliente e economize milhares de horas de engenharia com interfaces de usuário de pagamento pré-criadas, acesso a mais de 100 formas de pagamento, incluindo mais de uma dúzia de métodos de pagamento de carteira digital e o Link, uma carteira criada pela Stripe.

• Expandir para novos mercados com mais rapidez: alcance clientes em todo o mundo e reduza a complexidade e o custo da gestão de múltiplas moedas com opções de pagamento internacionais, disponíveis em 195 países e mais de 135 moedas.

• Unificar pagamentos pessoalmente e online: acompanhe e reconciliar facilmente pagamentos de carteira digital em canais online e presenciais.

• Melhorar o desempenho dos pagamentos: Aumente a receita com ferramentas configuráveis, proteção contra fraudes no-code e recursos avançados que elevam as taxas de autorização.

• Avançar mais rápido com uma plataforma flexível e confiável para crescer: Construa sobre uma plataforma projetada para crescer junto com o seu negócio, com 99,999% de disponibilidade histórica e confiabilidade líder do setor.

Saiba mais sobre como o Stripe Payments pode potencializar seus pagamentos presenciais e digitais, ou comece já.