Las finanzas descentralizadas, o DeFi, están en camino de reemplazar a los bancos, corredores y otros intermediarios con código transparente en las cadenas de bloques públicas. El mercado global de DeFi superó los USD 25,000 millones en 2024 y se espera que aumente a $465,800 millones en 2033.

Una plataforma financiera descentralizada permite que las personas presten, pidan prestado, negocien y obtengan rendimiento directamente a través de contratos inteligentes en lugar de instituciones bancarias tradicionales. Comprender DeFi es vital para las empresas y los líderes financieros internacionales a medida que los sistemas descentralizados se incorporan a la corriente principal.

A continuación, te explicamos qué es una plataforma DeFi, cómo funcionan las plataformas DeFi y cómo participar en ellas de forma segura.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi)?
  
• ¿Cómo funciona DeFi sin control centralizado?
  
• ¿Qué tecnologías hacen posible DeFi?
  
• ¿Cómo generan rendimientos las plataformas DeFi y de qué manera gestionan el riesgo de liquidez?
  
• ¿Qué desafíos conlleva la descentralización?
  
• ¿Cómo pueden las instituciones usar las plataformas DeFi de forma segura?
  
• Cómo puede ayudar Stripe Payments
  

¿Qué es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi)?

Las plataformas financieras descentralizadas, que a menudo se abrevian como DeFi, son sistemas financieros que funcionan con cadenas de bloques públicas sin que una institución central los gestione. Son finanzas que funcionan como software de código abierto. Los contratos inteligentes hacen cumplir automáticamente las normas y mueven fondos cuando se cumplen las condiciones especificadas.

Una plataforma DeFi permite que las personas presten, pidan prestado, comercien, aseguren o inviertan directamente entre sí. En lugar de completar una solicitud o abrir una cuenta, conectas una cartera de criptomoneda. El sistema no tiene custodia (tienes tus propios activos) y no tiene permisos (cualquier persona con conexión a Internet puede participar).

Cada transacción se registra públicamente en la cadena de bloque. Esa transparencia le da a DeFi su registro de auditoría integrado: cualquier persona puede ver préstamos, liquidez o garantías en cualquier momento. Los datos no se pueden cambiar una vez que están en la cadena.

La gobernanza pasa de las corporaciones a las comunidades. Muchas plataformas DeFi emiten tokens de gobernanza que permiten a los usuarios proponer y votar cambios, desde ajustar los modelos de interés hasta agregar nuevos activos.

¿Cómo funciona DeFi sin control centralizado?

Los protocolos DeFi facilitan el endeudamiento, la obtención de intereses y el comercio de activos mediante contratos inteligentes. La lógica, los controles de riesgo y los incentivos que antes dependían de los banqueros ahora están integrados en el código.

Así es como funciona DeFi:

• Préstamos y empréstitos: los usuarios depositan activos como criptomonedas estables o éter (ETH) en conjuntos de contratos inteligentes que financian préstamos a otros usuarios. Los prestatarios deben sobregarantizar (bloquear activos por un valor superior al del préstamo) para mantener la solvencia del sistema. Las tasas de interés se ajustan automáticamente según la oferta y la demanda, y si el valor de la garantía cae demasiado lejos, el código la liquida para pagar a los prestamistas.

• Apuestas: los participantes bloquean sus activos para obtener recompensas y fortalecer el sistema. En las cadenas de bloques de prueba de participación, como Ethereum, la apuesta asegura la propia red y paga a los validadores en tokens. Dentro de las plataformas DeFi, la apuesta a menudo significa comprometer tokens para obtener parte de los ingresos o incentivos de la plataforma.

• Trading: los creadores de mercado automatizados (AMM) son un tipo de cambio descentralizado (DEX), que son marketplaces entre pares para transacciones directas entre comerciantes de criptomonedas. Los AMM utilizan mecanismos algorítmicos en lugar de carteras de pedidos centralizadas para facilitar el comercio de activos digitales. Los proveedores de liquidez (LP) depositan criptomonedas, como ETH y USD Coin (USDC), en un fondo común. Los comerciantes intercambian directamente con ese fondo común, y el contrato inteligente actualiza los precios algorítmicamente para mantener el fondo común equilibrado. Los proveedores de liquidez ganan una parte de las comisiones comerciales y los comerciantes conservan el control sobre sus fondos.

• Capacidad de composición: los protocolos DeFi pueden interconectarse como módulos de software. Un usuario puede pedir prestado a uno, apostar a otro e intercambiar los tokens resultantes en un tercio, todo a través de un código que habla con otro código. Esta estructura hace que DeFi sea flexible, pero también amplifica el riesgo si una pieza falla.

¿Qué tecnologías hacen posible DeFi?

La base de DeFi es la tecnología que automatiza la confianza y la coordinación. Reemplaza las capas intermedias de las finanzas (p. ej., custodia, verificación, toma de decisiones) con código transparente que se ejecuta en cadenas de bloques públicas.

Estas son las tecnologías que impulsan DeFi.

Contratos inteligentes

Estas transacciones se realizan automáticamente una vez que se cumplen las condiciones preestablecidas. Pueden retener activos, emitir préstamos o distribuir recompensas sin aportes humanos. Cada regla (por ejemplo, ratios de garantía, tasas de interés, activadores de la liquidación) está escrita en código que cualquiera puede inspeccionar. Debido a que los contratos inteligentes no se pueden alterar una vez implementados, los errores o vulnerabilidades pueden causar pérdidas irreversibles, por lo que es esencial realizar auditorías rigurosas.

Oráculos

Las cadenas de bloques no pueden acceder a datos del mundo real por sí solas, por lo que los oráculos, que son fuentes de datos para información fuera de la cadena, suministran información como precios de activos, tasas de cambio o resultados de eventos en contratos inteligentes. Por ejemplo, un protocolo de préstamos, un conjunto de reglas que controla la asociación entre sistemas, puede utilizar oráculos de precios para determinar cuándo la garantía ha perdido valor y debe liquidarse. Muchas plataformas dependen de redes de oráculos descentralizadas que pueden agregar datos de múltiples fuentes y verificarlos criptográficamente antes de enviarlos a la cadena para evitar manipulaciones. Los oráculos también son un gran punto de posible fracaso si se ven comprometidos.

Tokens de gobernanza

Estos tokens permiten que los usuarios controlen de forma colectiva la evolución de una plataforma DeFi. Los titulares pueden proponer y votar sobre actualizaciones de protocolos, cambios de comisiones o nuevas listas de activos. Algunas plataformas oficializan esta estructura como organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), en las que la toma de decisiones se realiza mediante votaciones transparentes en cadena.

¿Cómo generan rendimientos las plataformas DeFi y de qué manera gestionan el riesgo de liquidez?

DeFi crea un rendimiento genuino dado que conecta prestatarios reales y proveedores de liquidez en mercados abiertos, pero también puede amplificar el riesgo cuando los incentivos especulativos superan el diseño.

Estas son las tácticas disponibles para generar rendimiento y gestionar el riesgo:

• Interés crediticio: los usuarios que suministran activos a los pools de préstamos ganan intereses variables que pagan los prestatarios. Las tasas se ajustan automáticamente a medida que la liquidez se contrae o se expande. El origen de rendimiento es sencillo (los prestatarios están pagando por el acceso al capital), pero la volatilidad de la demanda puede hacer que esas tasas oscilen drásticamente.

• Comisiones comerciales: las bolsas descentralizadas recompensan a las LP con una parte de cada operación que recorre sus pools. Un alto volumen de operaciones significa mayores ingresos por comisiones. La compensación es la exposición a pérdidas: cuando los precios relativos de los activos agrupados se mueven bruscamente, las LP pueden terminar con menos valor que si simplemente hubieran mantenido sus tokens.

• Apuestas y recompensas de la red: las apuestas de activos en cadenas de bloques de prueba de participación obtienen tokens recién acuñados como compensación por ayudar a proteger la red. Dentro de las plataformas DeFi, las apuestas también pueden generar una parte de las comisiones de la plataforma o tokens de gobernanza: recompensas que reflejan dividendos o incentivos de lealtad en los sistemas tradicionales.

• Tokens de incentivos: los nuevos protocolos suelen distribuir sus tokens de gobernanza nativos a prestamistas, comerciantes o LP para aumentar su liquidez. Este enfoque, conocido como yield farming (agricultura de rendimiento), puede hacer que los rendimientos anuales se disparen, pero dependen del valor de mercado del token, que puede caer cuando el entusiasmo se desvanece. El rendimiento sostenible suele provenir de la actividad económica real, no de la inflación del token.

• Gestión de la liquidez y la solvencia: las plataformas DeFi mantienen la estabilidad a través de la sobrecolateralización, las tasas de interés dinámicas y las liquidaciones automatizadas. Muchas también apartan fondos de reserva o reservas de seguros para cubrir déficits por piratería informática o liquidaciones fallidas.

¿Qué desafíos conlleva la descentralización?

La apertura de DeFi es tanto una fortaleza como una debilidad. Quedan muchas preguntas pendientes, ya que las finanzas descentralizadas aún son relativamente nuevas.

Estos son los mayores desafíos:

• Cumplimiento de la normativa y la regulación: las finanzas tradicionales dependen en parte de las comprobaciones de Conozca a su cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML) para verificar a los usuarios y prevenir actividades ilícitas. Los protocolos DeFi, por el contrario, permiten que cualquiera conecte una cartera y realice transacciones anónimas. Los reguladores aún están decidiendo cómo aplicar las leyes vigentes a DeFi. ¿Los desarrolladores, los titulares de tokens de gobernanza o los validadores cuentan como «intermediarios» en el cumplimiento de la normativa? Algunas jurisdicciones están explorando marcos que podrían requerir comprobaciones de identidad o informes para DeFi.

• Auditabilidad y transparencia: cada transacción DeFi es pública en la cadena de bloques, lo que crea un registro inmutable que cualquiera puede revisar. Ese es un nivel de transparencia en tiempo real que las finanzas tradicionales no ofrecen. Sin embargo, convertir esos datos en auditorías significativas es un desafío. Es difícil asignar direcciones de cartera seudónimas a entidades reales y, aún más, producir informes de cumplimiento de la normativa que los reguladores puedan interpretar fácilmente. Las empresas que interactúan con DeFi a veces confían en herramientas de análisis de cadena de bloques para alertarlas sobre carteras sancionadas o de alto riesgo antes de realizar transacciones.

• Riesgo de seguridad y código: una sola vulnerabilidad en un contrato inteligente o puente entre cadenas puede agotar millones en segundos. Los hackeos de alto perfil a menudo surgen de errores de programación, datos de oráculos defectuosos o interacciones complejas entre protocolos. Los proyectos DeFi maduros mitigan estos riesgos a través de auditorías independientes, recompensas por errores públicos y actualizaciones más lentas y aprobadas por la comunidad. Pero incluso el código bien auditado puede fallar en condiciones inesperadas y la responsabilidad de la seguridad a menudo se traslada a los usuarios.

• Gobierno y control de claves: descentralizado no siempre significa completamente distribuido. Algunos protocolos mantienen claves administrativas que permiten pausas o actualizaciones de emergencia. Si esas claves se ven comprometidas o se utilizan en forma incorrecta, las consecuencias pueden ser graves. Muchos proyectos ahora tienden hacia sistemas de gobernanza multifirma o bloqueados en el tiempo que hacen que los cambios sean transparentes y evitan que cualquier actor tome el control unilateral.

¿Cómo pueden las instituciones usar las plataformas DeFi de forma segura?

Si quieres participar en DeFi sin caos, un enfoque cauteloso importa más que la velocidad.

Estas son algunas estrategias a tener en cuenta.

Grupos permitidos o en lista blanca

En la actualidad, algunas plataformas ejecutan versiones autorizadas de sus protocolos que solo están abiertas a los participantes verificados. Estos entornos KYC DeFi mantienen la misma arquitectura de contrato inteligente, pero exigen que todos los participantes superen las comprobaciones de identidad y cumplimiento de la normativa. Por ejemplo, Aave desarrolló un grupo de listas blancas en el que las instituciones autorizadas podrían prestar y pedir criptomonedas conforme a las conocidas normas de cumplimiento de la normativa.

Vías de acceso y custodios regulados

Muchas empresas acceden indirectamente a DeFi a través de custodios o socios fintech que se encargan de la complejidad técnica y reglamentaria de su caso, intermediarios que gestionan claves privadas, realizan revisiones de transacciones y, a menudo, proporcionan informes de seguros o auditados.

Integración de criptomoneda estable y pagos

El uso de criptomoneda estable para transferencias o acreditaciones de fondos permite a las empresas acceder a las cadenas de bloques sin asumir riesgos de volatilidad. Stripe, por ejemplo, utiliza transferencias con criptomoneda estable para permitir que las plataformas paguen a creadores internacionales. Es un modelo de cómo las empresas pueden utilizar los sistemas descentralizados para ampliar su alcance mientras mantienen un marco familiar.

Herramientas de identidad en cadena

Los sistemas de identidad descentralizados emergentes permiten que los usuarios prueben credenciales, como estado o jurisdicción KYC, sin revelar datos personales. Este enfoque podría permitir que las instituciones interactúen directamente con los protocolos DeFi mientras cumplen con los requisitos normativos.

Participación en la gobernanza

Las instituciones también pueden participar mediante la financiación de auditorías, la colaboración en investigaciones o la participación en debates sobre gobernanza mediante el voto token. Estas acciones pueden generar credibilidad y dar forma a protocolos hacia estándares institucionales, en lugar de solo experimentar minoristas.

Cómo puede ayudar Stripe Payments

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