Decentraliserad finansiering, eller DeFi, är på väg att ersätta banker, mäklare och andra mellanhänder med transparent kod på offentliga blockkedjor. Den globala DeFi-marknaden översteg 25 miljarder USD år 2024 och förväntas öka till 465,8 miljarder USD år 2033.

En decentraliserad finansplattform låter människor låna ut, låna, handla och tjäna avkastning direkt via smarta kontrakt istället för traditionella banker. Att förstå DeFi är avgörande för globala företag och finansiella ledare när decentraliserade system blir mer mainstream.

Nedan förklarar vi vad en DeFi-plattform är, hur DeFi-plattformar fungerar och hur man kan delta i dem på ett säkert sätt.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är en decentraliserad finansplattform (DeFi)?
  
• Hur fungerar DeFi utan centraliserad kontroll?
  
• Vilka teknologier gör DeFi möjligt?
  
• Hur genererar DeFi-plattformar avkastning och hanterar likviditetsrisk?
  
• Vilka utmaningar följer med decentralisering?
  
• Hur kan institutioner använda DeFi-plattformar på ett säkert sätt?
  
• Så kan Stripe Payments hjälpa till
  

Vad är en decentraliserad finansplattform (DeFi)?

Decentraliserade finansplattformar, ofta förkortade till DeFi, är finansiella system som körs på offentliga blockkedjor utan att en central institution hanterar dem. Det är finans som fungerar som programvara med öppen källkod. Smarta kontrakt upprätthåller automatiskt regler och flyttar medel när angivna villkor är uppfyllda.

En DeFi-plattform låter människor låna ut, låna, handla, försäkra eller investera direkt med varandra. Istället för att fylla i en ansökan eller öppna ett konto kopplar du en kryptoplånbok. Systemet är icke-förvaltande (du håller dina egna tillgångar) och har inga behörigheter (vem som helst med internetuppkoppling kan delta).

Varje transaktion registreras offentligt på blockkedjan. Den transparensen ger DeFi dess inbyggda revisionsspår: vem som helst kan se lån, likviditet eller säkerhet när som helst. Data kan inte ändras när den väl är på kedjan.

Styrningen skiftar från företag till gemenskaper. Många DeFi-plattformar ger ut styrningstoken som låter användare föreslå och rösta om förändringar, från att justera räntemodeller till att lägga till nya tillgångar.

Hur fungerar DeFi utan centraliserad kontroll?

DeFi-protokoll underlättar lån, räntegenerering och handel med tillgångar med hjälp av smarta kontrakt. Logiken, riskkontrollerna och incitamenten som tidigare förlitade sig på banker är nu inbyggda i koden.

Så här fungerar DeFi:

• Utlåning och lån: Användare sätter in tillgångar såsom stablecoins eller Ether (ETH) i smarta kontraktspooler som finansierar lån till andra användare. Låntagare måste översäkra (låsa in tillgångar värda mer än lånet) för att hålla systemet solvent. Räntorna justeras automatiskt baserat på utbud och efterfrågan, och om säkerhetens värde sjunker för mycket likviderar koden det för att återbetala långivarna.

• Staking: Deltagarna låser in sina tillgångar för att tjäna belöningar och stärka systemet. På proof-of-stake-blockkedjor, såsom Ethereum, säkrar staking själva nätverket och betalar validerare i tokens. Inom DeFi-plattformar innebär staking ofta att binda tokens för att tjäna en del av plattformens intäkter eller incitament.

• Handel: Automatiserade marknadsgaranter (AMM, Automated Market Makers) är en typ av decentraliserad börs (DEX), som är peer-to-peer-marknadsplatser för direkta transaktioner mellan kryptohandlare. AMM använder algoritmiska mekanismer istället för centraliserade orderböcker för att underlätta handeln med digitala tillgångar. Likviditetsleverantörer (LP) sätter in kryptovalutor, såsom ETH och USD Coin (USDC), i en pool. Handlare byter direkt med den poolen, och det smarta kontraktet uppdaterar priserna algoritmiskt för att hålla poolen balanserad. Likviditetsleverantörer tjänar en andel av handelsavgifterna, och handlare behåller kontrollen över sina medel.

• Komponerbarhet: DeFi-protokoll kan kopplas samman som mjukvarumoduler. En användare kan låna från en, staka på en annan och byta de resulterande tokens på en tredje, allt via kod som kommunicerar med annan kod. Denna struktur gör DeFi flexibelt men ökar också risken om en del misslyckas.

Vilka teknologier gör DeFi möjligt?

Grunden för DeFi är teknik som automatiserar förtroende och samordning. Det ersätter mellanlagren inom finans (t.ex. förvaltning, verifiering, beslutsfattande) med transparent kod som körs på offentliga blockkedjor.

Det är dessa teknologier som driver DeFi.

Smarta kontrakt

Dessa genomför automatiskt transaktioner när förinställda villkor är uppfyllda. De kan hålla tillgångar, utfärda lån eller dela ut belöningar utan mänsklig inblandning. Varje regel (t.ex. säkerhetskvoter, räntor, likvidationsutlösare) är skriven i kod som vem som helst kan inspektera. Eftersom smarta kontrakt inte kan ändras när de väl är implementerade kan buggar eller sårbarheter orsaka oåterkalleliga förluster, vilket är anledningen till att rigorösa revisioner är avgörande.

Orakler

Blockkedjor kan inte själva få tillgång till verkliga data, så orakler, som är dataflöden för information utanför kedjan, levererar information som tillgångspriser, växelkurser eller händelseutfall i smarta kontrakt. Till exempel kan ett utlåningsprotokoll, vilket är en uppsättning regler som styr kopplingen mellan system, använda prisorakler för att avgöra när säkerheten har tappat värde och behöver likvideras. Många plattformar förlitar sig på decentraliserade orakelnätverk som kan samla data från flera källor och verifiera den kryptografiskt innan de skickas ut på kedjan för att undvika manipulation. Orakler är också en stor potentiell felkälla om de komprometteras.

Styrningstokens

Dessa tokens ger användarna kollektiv kontroll över hur en DeFi-plattform utvecklas. Innehavare kan föreslå och rösta om protokolluppgraderingar, avgiftsändringar eller nya tillgångsnoteringar. Vissa plattformar formaliserar denna struktur som decentraliserade autonoma organisationer (DAO), där beslutsfattandet sker genom transparent omröstning på kedjan.

Hur genererar DeFi-plattformar avkastning och hanterar likviditetsrisk?

DeFi skapar verklig avkastning genom att koppla samman riktiga låntagare och likviditetsleverantörer på öppna marknader. Men det kan också förstärka risken när spekulativa incitament överträffar designen.

Detta är de taktiker som finns tillgängliga för att generera avkastning och hantera risk:

• Låneränta: Användare som tillhandahåller tillgångar till utlåningspooler tjänar rörlig ränta som låntagare betalar. Räntorna justeras automatiskt när likviditeten krymper eller expanderar. Avkastningskällan är enkel (låntagare betalar för tillgång till kapital), men volatilitet i efterfrågan kan få dessa räntor att svänga dramatiskt.

• Handelsavgifter: Decentraliserade börser belönar LP:er med en andel av varje affär som passerar genom deras pooler. Hög handelsvolym innebär högre avgiftsintäkter. Avvägningen är exponering mot förlust: när de relativa priserna på poolade tillgångar rör sig kraftigt kan LP:er få mindre värde än om de bara hade hållit sina tokens.

• Staking och nätverksbelöningar: Staking-tillgångar i blockkedjor med proof-of-stake tjänar nymintade tokens som kompensation för att hjälpa till att säkra nätverket. Inom DeFi-plattformar kan staking också ge en andel av plattformsavgifter eller styrningstokens: belöningar som speglar utdelningar eller lojalitetsincitament i traditionella system.

• Incitamentstoken: Nya protokoll distribuerar ofta sina egna styrningstokens till långivare, handlare eller LP:er för att öka sin likviditet. Denna metod, som kallas yield-farming, kan höja årliga avkastningar markant, men de beror på tokens marknadsvärde, som kan sjunka när hypen avtar. Hållbar avkastning kommer vanligtvis från faktisk ekonomisk aktivitet, inte från tokeninflation.

• Hantering av likviditet och solvens: DeFi-plattformar upprätthåller stabilitet genom översäkerhet, dynamiska räntor och automatiserade likvidationer. Många avsätter också reservfonder eller försäkringspooler för att täcka underskott från hackning eller misslyckade likvidationer.

Vilka utmaningar följer med decentralisering?

DeFi:s öppenhet är både en styrka och en svaghet. Många frågor kvarstår eftersom decentraliserad finans fortfarande är relativt nytt.

Här är de största utmaningarna:

• Efterlevnad och reglering: Traditionell finans är delvis beroende av kontroller för kundkännedom (KYC) och bekämpning av penningtvätt (AML) för att verifiera användare och förhindra olaglig aktivitet. DeFi-protokoll, däremot, låter vem som helst koppla in en plånbok och göra transaktioner anonymt. Tillsynsmyndigheter håller fortfarande på att besluta hur befintliga lagar ska tillämpas på DeFi. Räknas utvecklare, innehavare av styrningstoken eller validatorer som ”mellanhänder” med efterlevnadsskyldigheter? Vissa jurisdiktioner undersöker ramverk som kan kräva identitetskontroller eller rapportering för DeFi.

• Granskning och transparens: Varje DeFi-transaktion är offentlig på blockkedjan, vilket skapar en oföränderlig post som vem som helst kan granska. Det är en nivå av realtidstransparens som traditionell finans inte erbjuder. Men att omvandla dessa data till meningsfulla revisioner är en utmaning. Det är svårt att mappa pseudonyma plånboksadresser till verkliga enheter, och ännu svårare att producera efterlevnadsrapporter som tillsynsmyndigheter enkelt kan tolka. Företag som interagerar med DeFi förlitar sig ibland på blockkedjeanalysverktyg för att varna dem om sanktionerade eller högriskplånböcker innan de gör affärer.

• Säkerhets- och kodrisk: En enda sårbarhet i ett smart kontrakt eller en kedjeöverskridande brygga kan dränera miljoner på några sekunder. Högprofilerade hackningar härrör ofta från kodfel, felaktiga orakeldata eller komplexa interaktioner mellan protokoll. Mogna DeFi-projekt minskar dessa risker genom oberoende revisioner, offentliga buggbelöningar och långsammare, community-godkända uppgraderingar. Men även välgranskad kod kan gå sönder under oväntade omständigheter, och ansvaret för säkerheten flyttas ofta till användarna.

• Styrning och nyckelkontroll: Decentraliserat betyder inte alltid helt distribuerat. Vissa protokoll behåller administrativa nycklar som tillåter nödpauser eller uppgraderingar. Om dessa nycklar komprometteras eller missbrukas kan konsekvenserna bli allvarliga. Många projekt tenderar nu att använda multisignatur- eller tidslåsta styrningssystem som gör förändringar transparenta och förhindrar att någon enskild aktör tar ensidig kontroll.

Hur kan institutioner använda DeFi-plattformar säkert?

Om du vill delta i DeFi utan kaos är en försiktig strategi viktigare än hastighet.

Här är några strategier du kan överväga.

Behöriga eller vitlistade pooler

Vissa plattformar kör nu behörighetsbaserade versioner av sina protokoll som endast är öppna för verifierade deltagare. Dessa KYC DeFi-miljöer behåller samma smartkontraktsarkitektur men kräver att varje deltagare klarar identitets- och efterlevnadskontroller. Aave byggde till exempel en vitlistad pool där licensierade institutioner kunde låna ut och låna krypto enligt välkända efterlevnadsstandarder.

Reglerade on-ramps och förvaltare

Många företag får tillgång till DeFi indirekt via förvaltare eller fintech-partners som hanterar den tekniska och regulatoriska komplexiteten åt dem. Dessa mellanhänder hanterar privata nycklar, genomför transaktionsscreening och tillhandahåller ofta försäkring eller reviderad rapportering.

Stablecoin- och betalningsintegration

Att använda stablecoins för utbetalningar eller avräkning gör det möjligt för företag att utnyttja blockkedjor utan att ta på sig volatilitetsrisk. Stripe, till exempel, använder stablecoin-utbetalningar för att hjälpa plattformar att betala globala kreatörer. Det är en modell för hur företag kan använda decentraliserade system för att utöka räckvidden samtidigt som de behåller en välbekant ram.

Identitetsverktyg på kedjan

Framväxande decentraliserade identitetssystem låter användare bevisa autentiseringsuppgifter, såsom KYC-status eller jurisdiktion, utan att avslöja personuppgifter. Denna metod skulle kunna göra det möjligt för institutioner att interagera direkt med DeFi-protokoll samtidigt som regulatoriska krav uppfylls.

Styrningsdeltagande

Institutioner kan också delta genom att finansiera revisioner, bidra med forskning eller delta i styrningsdiskussioner genom token-omröstning. Dessa åtgärder kan bygga trovärdighet och hjälpa till att forma protokoll mot institutionella standarder snarare än att fungera som experiment bland privatpersoner.

Så kan Stripe Payments hjälpa till

Stripe Payments erbjuder en enhetlig, global betalningslösning som hjälper alla företag att ta emot e-plånboksbetalningar online, fysiskt och runt om i världen.

Det här kan Stripe Payments hjälpa till med:

• Optimera din kassaupplevelse: Skapa en friktionsfri kundupplevelse och spara tusentals arbetstimmar med färdiga betalningsgränssnitt, tillgång till över 100 betalningsmetoder, inklusive mer än ett dussin betalningsmetoder med e-plånbok, och Link, en plånbok skapad av Stripe.

• Expandera till nya marknader snabbare: Nå kunder över hela världen och minska komplexiteten och kostnaderna för hantering av flera valutor med gränsöverskridande betalningsalternativ, tillgängliga i 195 länder och för över 135 valutor.

• Enhetliga betalningar i fysisk miljö och online: Spåra och stäm enkelt av e-plånboksbetalningar i onlinekanaler och fysiska kanaler.

• Förbättrad betalningsprestanda: Öka intäkterna med en rad anpassningsbara, lättkonfigurerade betalningsverktyg, inklusive kodfritt skydd mot bedrägeri och avancerade funktioner som förbättrar auktoriseringstiderna.

• Snabbare utveckling med en flexibel och pålitlig plattform för tillväxt: Bygg vidare på en plattform som är utformad för att skala upp med dig, med historisk upptid på 99,999 % och branschledande tillförlitlighet.

Läs mer om hur Stripe Payments kan underlätta dina betalningar online och i fysisk miljö, eller börja idag.