Las finanzas descentralizadas, o DeFi, están sustituyendo a los bancos, los corredores y otros intermediarios con un código transparente en cadenas de bloques públicas. El mercado global de DeFi superó los 25.000 millones de dólares en 2024 y se espera que alcance los 465 800 millones de dólares en 2033.

Una plataforma de finanzas descentralizadas permite a las personas prestar, pedir prestado, comerciar y obtener rendimientos directamente a través de contratos inteligentes, en vez de a través de las instituciones bancarias tradicionales. Entender las DeFi es vital para las empresas globales y los líderes financieros, ya que los sistemas descentralizados se están convirtiendo en la norma.

A continuación, explicamos qué es una plataforma de DeFi, cómo funcionan estas plataformas y cómo participar en ellas de forma segura.

Esto es lo que encontrarás en este artículo

• ¿Qué es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi)?
  
• ¿Cómo funcionan las DeFi sin un control centralizado?
  
• ¿Qué tecnologías hacen posible las DeFi?
  
• ¿Cómo generan rendimiento y gestionan el riesgo de liquidez las plataformas de DeFi?
  
• ¿Qué desafíos conlleva la descentralización?
  
• ¿Cómo pueden las instituciones utilizar las plataformas de DeFi de forma segura?
  
• ¿Cómo puede ayudarte Stripe Payments?
  

¿Qué es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi)?

Las plataformas de finanzas descentralizadas, a menudo denominadas DeFi, son sistemas financieros que funcionan en cadenas de bloques públicas sin una institución central que las gestione. Se trata de finanzas que funcionan como el software de código abierto. Los contratos inteligentes aplican automáticamente las normas y transfieren fondos cuando se cumplen las condiciones especificadas.

Una plataforma DeFi permite a las personas prestar, pedir prestado, comerciar, asegurar o invertir directamente entre sí. En vez de rellenar una solicitud o abrir una cuenta, se conecta una cartera criptográfica. El sistema no es custodio (tú eres el propietario de tus propios activos) y no tiene permisos (cualquier persona con conexión a Internet puede participar).

Cada transacción se registra públicamente en la cadena de bloques. Esa transparencia proporciona a las DeFi su propia pista de auditoría integrada: cualquiera puede ver los préstamos, la liquidez o las garantías en cualquier momento. Los datos no se pueden modificar una vez que están en la cadena.

La gobernanza pasa de las empresas a las comunidades. Muchas plataformas de DeFi emiten tokens de gobernanza que permiten a los usuarios proponer y votar cambios, desde ajustar los modelos de interés hasta añadir nuevos activos.

¿Cómo funcionan las DeFi sin un control centralizado?

Los protocolos de DeFi facilitan los préstamos, el cobro de intereses y la negociación de activos mediante contratos inteligentes. La lógica, los controles de riesgo y los incentivos que antes dependían de los banqueros ahora están integrados en el código.

Así es como funcionan las DeFi:

• Préstamos y empréstitos: los usuarios depositan activos como stablecoins o Ether (ETH) en fondos comunes de contratos inteligentes que financian préstamos a otros usuarios. Los prestatarios deben sobrecolateralizar (bloquear activos por un valor superior al préstamo) para mantener la solvencia del sistema. Los tipos de interés se ajustan automáticamente en función de la oferta y la demanda, y si el valor de la garantía cae demasiado, el código la liquida para reembolsar a los prestamistas.

• Staking: los participantes bloquean sus activos para obtener recompensas y fortalecer el sistema. En las cadenas de bloques de prueba de participación, como Ethereum, el staking asegura la propia red y paga a los validadores en tokens. Dentro de las plataformas de DeFi, el staking suele significar comprometer tokens para obtener parte de los ingresos o incentivos de la plataforma.

• Trading: los creadores de mercado automatizados (AMM) son un tipo de intercambio descentralizado (DEX), que son marketplaces de persona a persona para transacciones directas entre comerciantes de criptomonedas. Los AMM utilizan mecanismos algorítmicos en vez de libros de órdenes centralizados para facilitar el comercio de activos digitales. Los proveedores de liquidez (LP) depositan criptomonedas, como ETH y USD Coin (USDC), en un fondo común. Los operadores intercambian directamente con ese fondo común, y el contrato inteligente actualiza los precios algorítmicamente para mantener el equilibrio del fondo común. Los proveedores de liquidez ganan una parte de las comisiones de negociación, y los operadores mantienen el control sobre sus fondos.

• Composabilidad: los protocolos de DeFi pueden interconectarse como módulos de software. Un usuario puede pedir prestado a uno, hacer staking en otro y negociar los tokens resultantes en un tercero, todo ello a través de código que se comunica con otro código. Esta estructura hace que las DeFi sean flexibles, pero también amplifica el riesgo si una pieza falla.

¿Qué tecnologías hacen posible las DeFi?

La base de las DeFi es una tecnología que automatiza la confianza y la coordinación. Sustituye los niveles intermedios de las finanzas (por ejemplo, la custodia, la verificación y la toma de decisiones) por un código transparente que se ejecuta en cadenas de bloques públicas.

Estas son las tecnologías que impulsan las DeFi.

Contratos inteligentes

Llevan a cabo transacciones automáticamente cuando se cumplen las condiciones preestablecidas. Pueden conservar activos, conceder préstamos o distribuir recompensas sin intervención humana. Todas las reglas (por ejemplo, ratios de garantía, tipos de interés, desencadenantes de liquidación) están escritas en código que cualquiera puede inspeccionar. Dado que los contratos inteligentes no se pueden modificar una vez implementados, los errores o vulnerabilidades pueden provocar pérdidas irreversibles, por lo que es esencial realizar auditorías rigurosas.

Oráculos

Las cadenas de bloques no pueden acceder por sí solas a datos del mundo real, por lo que los oráculos, que son fuentes de datos para información ajena a la cadena, proporcionan información como precios de activos, tipos de cambio o resultados de eventos a los contratos inteligentes. Por ejemplo, un protocolo de préstamo, un conjunto de reglas que controla la asociación entre sistemas, podría utilizar oráculos de precios para determinar cuándo una garantía ha perdido valor y debe liquidarse. Muchas plataformas dependen de redes de oráculos descentralizadas que pueden agregar datos de múltiples fuentes y verificarlos criptográficamente antes de enviarlos a la cadena para evitar manipulaciones. Los oráculos también son un gran punto de fallo potencial si se ven comprometidos.

Tokens de gobernanza

Estos tokens otorgan a los usuarios un control colectivo sobre la evolución de una plataforma de DeFi. Los titulares pueden proponer y votar sobre actualizaciones del protocolo, cambios en las tarifas o nuevas cotizaciones de activos. Algunas plataformas formalizan esta estructura como organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), en las que la toma de decisiones se realiza mediante votaciones transparentes en cadena.

¿Cómo generan rendimiento y gestionan el riesgo de liquidez las plataformas de DeFi?

Las DeFi generan rendimientos reales al conectar a prestatarios reales y proveedores de liquidez en mercados abiertos. Pero también pueden aumentar el riesgo cuando los incentivos especulativos se imponen al diseño.

Estas son las tácticas disponibles para generar rendimientos y gestionar el riesgo:

• Interés por préstamos: los usuarios que aportan activos a los fondos de préstamos reciben un interés variable que pagan los prestatarios. Los tipos se ajustan automáticamente a medida que la liquidez se reduce o se expande. La fuente de rendimiento es sencilla (los prestatarios pagan por acceder al capital), pero la volatilidad de la demanda puede provocar que esos tipos oscilen drásticamente.

• Comisiones por operaciones: las bolsas descentralizadas recompensan a los LP con una parte de cada operación que se realiza a través de sus fondos comunes. Un alto volumen de operaciones se traduce en mayores ingresos por comisiones. La contrapartida es la exposición a pérdidas: cuando los precios relativos de los activos agrupados varían considerablemente, los LP pueden acabar con menos valor que si simplemente hubieran conservado sus tokens.

• Staking y recompensas de red: el staking de activos en cadenas de bloques de prueba de participación permite obtener tokens recién acuñados como compensación por ayudar a proteger la red. Dentro de las plataformas de DeFi, el staking también puede generar una parte de las comisiones de la plataforma o tokens de gobernanza: recompensas que reflejan los dividendos o los incentivos de fidelidad de los sistemas tradicionales.

• Tokens de incentivo: los nuevos protocolos suelen distribuir sus tokens de gobernanza nativos a prestamistas, comerciantes o LP para aumentar su liquidez. Este enfoque, denominado «yield farming», puede disparar los rendimientos anuales, pero estos dependen del valor de mercado del token, que puede hundirse a medida que se desvanece el entusiasmo. El rendimiento sostenible suele provenir de la actividad económica real, no de la inflación de tokens.

• Gestión de la liquidez y la solvencia: las plataformas de DeFi mantienen la estabilidad mediante el sobrecolateralización, los tipos de interés dinámicos y las liquidaciones automatizadas. Muchas también reservan fondos de reserva o fondos comunes de seguros para cubrir los déficits derivados de hackeos o liquidaciones fallidas.

¿Qué desafíos conlleva la descentralización?

La apertura de las DeFi es a la vez una fortaleza y una debilidad. Aún quedan muchas preguntas sin respuesta, ya que las finanzas descentralizadas siguen siendo relativamente nuevas.

Estos son los mayores desafíos:

• Cumplimiento normativo y regulación: las finanzas tradicionales dependen en parte de los controles Conocimiento del cliente (KYC) y Prevención del blanqueo de capitales (AML) para verificar a los usuarios y prevenir actividades ilícitas. Los protocolos de DeFi, por el contrario, permiten a cualquiera conectar una cartera y realizar transacciones de forma anónima. Los reguladores aún están decidiendo cómo aplicar las leyes existentes a DeFi. ¿Los desarrolladores, los titulares de tokens de gobernanza o los validadores cuentan como «intermediarios» con obligaciones de cumplimiento? Algunas jurisdicciones están explorando marcos que podrían exigir verificaciones de identidad o la presentación de informes para las DeFi.

• Auditabilidad y transparencia: todas las transacciones de DeFi son públicas en la cadena de bloques, lo que crea un registro inmutable que cualquiera puede revisar. Ese es un nivel de transparencia en tiempo real que las finanzas tradicionales no ofrecen. Pero convertir esos datos en auditorías significativas es un reto. Es difícil relacionar las direcciones de monederos seudónimos con entidades reales, y aún más difícil elaborar informes de cumplimiento que los reguladores puedan interpretar fácilmente. Las empresas que interactúan con DeFi a veces recurren a herramientas de análisis de cadenas de bloques para que les avisen de monederos sancionados o de alto riesgo antes de realizar transacciones.

• Riesgos de seguridad y código: una sola vulnerabilidad en un contrato inteligente o un puente entre cadenas puede provocar pérdidas millonarias en cuestión de segundos. Los ataques informáticos de gran repercusión suelen deberse a errores de codificación, datos erróneos de Oracle o interacciones complejas entre protocolos. Los proyectos de DeFi consolidados mitigan estos riesgos mediante auditorías independientes, recompensas públicas por la detección de errores y actualizaciones más lentas y aprobadas por la comunidad. Sin embargo, incluso el código bien auditado puede fallar en condiciones inesperadas, y la responsabilidad de la seguridad suele recaer en los usuarios.

• Gobernanza y control clave: descentralizado no siempre significa totalmente distribuido. Algunos protocolos conservan claves administrativas que permiten pausas o actualizaciones de emergencia. Si esas claves se ven comprometidas o se utilizan indebidamente, las consecuencias pueden ser graves. Muchos proyectos están adoptando sistemas de gobernanza con múltiples firmas o bloqueados por tiempo, que hacen que los cambios sean transparentes y evitan que un solo actor tome el control unilateralmente.

¿Cómo pueden las instituciones utilizar las plataformas de DeFi de forma segura?

Si quieres participar en las DeFi y evitar el caos, es más importante actuar con cautela que con rapidez.

Aquí te proporcionamos algunas estrategias para tener en cuenta.

Grupos autorizados o incluidos en la lista blanca

Algunas plataformas ahora ejecutan versiones autorizadas de sus protocolos que solo están disponibles para participantes verificados. Estos entornos KYC de DeFi mantienen la misma arquitectura de contratos inteligentes, pero exigen que todos los participantes superen controles de identidad y cumplimiento normativo. Aave, por ejemplo, creó un grupo incluido en una lista blanca en el que las instituciones con licencia podían prestar y tomar prestadas criptomonedas bajo normas de cumplimiento normativo conocidas.

Rutas de acceso reguladas y custodios

Muchas empresas acceden a las DeFi de forma indirecta a través de custodios o socios fintech que se encargan de la complejidad técnica y normativa por ellas. Estos intermediarios gestionan las claves privadas, realizan el control de las transacciones y, a menudo, proporcionan seguros o informes auditados.

Integración de stablecoins y pagos

Utilizar stablecoins para transferencias o liquidaciones permite a las empresas aprovechar las cadenas de bloques sin asumir el riesgo de volatilidad. Stripe, por ejemplo, utiliza pagos con stablecoins para ayudar a las plataformas a pagar a creadores de todo el mundo. Es un modelo de cómo las empresas pueden utilizar sistemas descentralizados para ampliar su alcance sin abandonar un marco familiar.

Herramientas de identidad en cadena

Los nuevos sistemas de identidad descentralizados permiten a los usuarios acreditar sus credenciales, como su estado KYC o jurisdicción, sin revelar datos personales. Este enfoque podría permitir a las instituciones interactuar directamente con los protocolos de DeFi y cumplir al mismo tiempo los requisitos normativos.

Participación en la gobernanza

Las instituciones también pueden participar financiando auditorías, contribuyendo a la investigación o uniéndose a los debates sobre gobernanza mediante la votación con tokens. Estas acciones pueden generar credibilidad y ayudar a configurar los protocolos de acuerdo con los estándares institucionales, en vez de limitarse a la experimentación minorista.

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