La capacité d’autofinancement (CAF) est un indicateur précieux pour les entreprises françaises, car il permet de déterminer l’ensemble des ressources internes générées pour assurer son financement. Indicateur de santé financière, il permet de démontrer si l’entreprise est rentable et indépendante financièrement, et si elle peut assumer ses futures dépenses (exploitation, développement, dettes) sans avoir recours à des financements externes.

Cet article vous présente ce qu’est la capacité d’autofinancement, en quoi elle est importante pour les entreprises, comment calculer la CAF et comment l’augmenter pour mieux financer votre activité.

Sommaire de cet article

• Qu’est-ce que la capacité d’autofinancement ?
  
• À quoi sert la capacité d’autofinancement ?
  
• Comment calculer la CAF ?
  
• Comment interpréter le calcul de la CAF ?
  
• Pourquoi la capacité d’autofinancement est-elle importante ?
  
• L’utilisation de la capacité d’autofinancement dans d’autres ratios financiers
  
• Quels sont les avantages et les inconvénients de l’autofinancement ?
  
• Comment augmenter la capacité d’autofinancement ?
  
• Comment Stripe Capital peut vous aider
  

Qu’est-ce que la capacité d’autofinancement ?

La capacité d’autofinancement est un indicateur comptable qui évalue la rentabilité d’une entreprise, en déterminant sa capacité à financer son activité sans recourir à des financements externes. Elle représente l’ensemble des ressources financières générées par l’entreprise, et indique si ces ressources internes sont suffisantes pour couvrir tous ses besoins financiers.

Ainsi, en comptabilité, la capacité d’autofinancement correspond au résultat net de l’entreprise au cours d’un exercice comptable, soit l’excédent de trésorerie qui découle de la différence entre les encaissements (entrées d’argent) et les décaissements (sorties d’argent).

Quelle est la différence entre la capacité d’autofinancement et la trésorerie d’entreprise ?

La capacité d’autofinancement et la trésorerie d’entreprise sont deux flux d’entreprise. Cependant, la CAF est un flux potentiel et théorique, représentant les ressources potentiellement générées, sans prendre en compte les décalages de paiement, tandis que la trésorerie est un flux réel, représentant les mouvements d’argent concrets dans l’entreprise (comme les paiements clients et fournisseurs).

Quelle est la différence entre la capacité d’autofinancement et l’excédent brut d’exploitation ?

La capacité d’autofinancement et l’excédent brut d’exploitation (EBE) sont deux indicateurs financiers de rentabilité. L’EBE évalue la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, soit les ressources générées lors d’un exercice comptable, tandis que la CAF offre une vision plus globale de la rentabilité, intégrant les éléments financiers et exceptionnels, comme les charges et les produits non décaissables.

Quelle est la différence entre la capacité d’autofinancement et l’autofinancement ?

La capacité d’autofinancement est la méthode de calcul qui permet de déterminer l’autofinancement, soit la capacité d’une entreprise à financer elle-même son activité. Si la CAF est un ratio financier, l’autofinancement est la stratégie mise en place par l’entreprise pour financer son exploitation et développer son activité sans aides externes.

L’autofinancement fait également référence à la part de la CAF après retrait des dividendes versés aux actionnaires ou aux associés. En effet, une part de la CAF est souvent réservée au versement de dividendes après l’exercice comptable. L’autofinancement représente la part de la CAF restante après cette opération.

À quoi sert la capacité d’autofinancement ?

La capacité d’autofinancement permet de déterminer la santé financière d’une entreprise française. Elle permet d’évaluer si une entreprise est capable de couvrir par elle-même ses nombreux besoins de financement dans le cadre de l’exploitation de son activité sans devoir faire d’emprunts en externe.

La CAF permet donc de déterminer si l’entreprise, lors de son exercice, a dégagé assez de trésorerie pour :

• Payer ses fournisseurs
  
• Payer ses charges
  
• Rembourser ses emprunts existants
  
• Renforcer son fonds de roulement
  
• Financer de nouveaux investissements (acquisitions, diversifications, immobilisations, infrastructures)
  
• Recruter de nouveaux employés
  
• Distribuer des dividendes aux actionnaires
  
• Épargner
  

Par exemple, une entreprise française a généré 50 000 € de CAF lors de son dernier exercice comptable. Ces ressources peuvent être utilisées pour rembourser un emprunt existant de 15 000 €, verser 10 000 € de dividendes aux actionnaires et mettre 25 000 € de côté.

Comment calculer la CAF ?

Le montant de la CAF peut être déterminé simplement en calculant le résultat net, soit la différence entre les produits encaissables (recettes qui génèrent une entrée d’argent) et les charges décaissables (dépenses qui génèrent une sortie d’argent).

Il existe toutefois deux méthodes pour calculer précisément la CAF :

• Méthode additive : à partir du résultat net de l’exercice comptable
  
• Méthode soustractive : à partir de l’excédent brut d’exploitation
  

Les calculs à retenir

Calcul de la CAF à partir du résultat net

Il s’agit de la méthode de calcul la plus courante. Pour calculer la CAF à partir du résultat net, il faut utiliser la formule suivante :

CAF = Résultat net comptable – Produits non encaissables + Charges non décaissables – Produits de cession d’éléments d’actif + Valeur nette comptable d’éléments d’actifs cédés

Les produits non encaissables font référence aux produits comptabilisés qui ne correspondent pas à une entrée d’argent réelle. Il s’agit, par exemple, des reprises d’exploitation ou reprises financières et exceptionnelles. Les charges non décaissables correspondent aux dépenses comptables qui ne génèrent pas de sortie d’argent réelle. Il s’agit par exemple des dotations d’exploitation ou des dotations financières et exceptionnelles. Ces deux charges ne génèrent pas de flux de trésorerie, mais impactent le résultat de l’entreprise.

Les produits de cessions d’éléments d’actifs (compte 775) correspondent aux entrées d’argent générées suite à la vente d’un élément du patrimoine de l’entreprise, comme un véhicule ou un terrain. La valeur nette comptable des actifs immobilisés (compte 675) correspond à la valeur résiduelle des actifs lors de leur cession, en tenant compte du coût d’achat d’origine, des amortissements et des dépréciations cumulées.

Calcul de la CAF à partir de l’excédent brut d’exploitation

Il s’agit d’une méthode de calcul souvent considérée comme plus intuitive. Pour calculer la CAF à partir de l’excédent brut d’exploitation, il faut utiliser la formule suivante :

CAF = Excédent brut d’exploitation + Produits encaissables – Charges décaissables

Les produits encaissables correspondent ici aux produits financiers, exceptionnels et autres produits qui ne sont pas pris en compte dans le calcul de l'EBE. Les charges décaissables correspondent aux dépenses réelles (intérêts bancaires, charges exceptionnelles, etc.) non prises en compte dans l’EBE.

L’excédent brut d’exploitation peut se calculer simplement en utilisant la formule suivante :

EBE = Chiffre d'affaires – Achats consommés – Consommation en provenance de tiers + Subventions d'exploitation – Charges de personnel - Impôts et taxes

Comment interpréter le calcul de la CAF ?

Le calcul de la CAF permet de déterminer si la capacité d’autofinancement est positive ou négative :

• CAF négative
  L’entreprise ne génère pas assez de ressources pour couvrir ses besoins financiers. Dans ce cas, elle doit faire appel à des ressources externes pour répondre à ses besoins, comme un crédit-bail ou un emprunt bancaire. L’entreprise doit également revoir son business model afin d’éviter une CAF négative lors du prochain exercice comptable.
  
• CAF positive
  Le business model de l’entreprise fonctionne et celle-ci génère suffisamment de ressources pour couvrir elle-même ses besoins financiers. Elle peut également utiliser l’excédent pour rembourser des emprunts, verser des dividendes, financer sa croissance, ou transformer en trésorerie.
  

Qu’est-ce qu’une bonne capacité d’autofinancement ?

Il est généralement estimé qu’une bonne capacité d’autofinancement équivaut à 5 % du chiffre d’affaires pour les entreprises soumises à l’impôt sur les sociétés, et à 15 % du chiffre d’affaires pour les entreprises soumises à l’impôt sur le revenu.

Pourquoi la capacité d’autofinancement est-elle importante ?

La capacité d’autofinancement, et le calcul de la CAF, sont importants pour les chefs d’entreprises français, car ils permettent d’évaluer la santé financière de leur entreprise (en déterminant si elle génère plus de ressources qu’elle n’en dépense). Ces données permettent aussi de déterminer la meilleure stratégie de financement de son activité, en anticipant ses futurs besoins.

La capacité d’autofinancement est également importante pour les créanciers et les investisseurs, car elle leur permet d’évaluer la capacité d’endettement de l’entreprise, son aptitude à réaliser des projets à long terme, ou le montant de dividendes distribuables. Par exemple, une entreprise possédant un profil peu risqué et une CAF élevée pourra bénéficier de meilleures conditions d’emprunt.

Il est donc important pour les entreprises de réaliser un calcul précis de leur CAF, afin d’éviter de souscrire un emprunt qu’elles ne pourraient rembourser ou de passer à côté d’une opportunité d’investissement.

L’utilisation de la capacité d’autofinancement dans d’autres ratios financiers

Calculer la CAF permet de calculer d’autres ratios complémentaires. Une fois compilées, ces informations permettent aux chefs d’entreprises, aux banques et aux investisseurs d’analyser avec précision la santé financière d’une entreprise. Ces ratios incluent par exemple :

• La capacité de remboursement
  Ce ratio permet aux banques ou aux établissements de crédit d’évaluer la solvabilité d’une entreprise et le temps nécessaire pour rembourser un emprunt. Il se calcule en soustrayant la trésorerie disponible des dettes financières, divisés ensuite par la CAF. Le résultat, idéalement inférieur à 3 ou à 4, indique le nombre d’exercices comptables nécessaires pour rembourser l’emprunt.
  
• La rentabilité de l’activité
  Ce ratio permet de déterminer le pourcentage du chiffre d’affaires qui correspond à la création de ressources générées pour le financement de l’entreprise. Il se calcule en divisant le CAF par le chiffre d’affaires HT. Par exemple, un ratio de 60 % indique que, pour chaque 100 € de chiffre d’affaires, 60 € de ressources internes sont générés.
  

Quels sont les avantages et inconvénients de l’autofinancement ?

L’autofinancement est une stratégie qui offre de nombreux avantages aux entreprises. Avec une capacité d’autofinancement positive, celles-ci peuvent :

• Garantir une indépendance financière
  
• Accéder immédiatement aux fonds disponibles
  
• Choisir librement les investissements à financer
  
• Éviter de contracter des emprunts et de rembourser des intérêts
  
• Rassurer les actionnaires/associés quant à la santé de l’entreprise en leur versant des dividendes
  

Toutefois, l’autofinancement comporte également quelques inconvénients :

• La capacité d’autofinancement peut être limitée et réduire le champ des investissements
  
• L’autofinancement offre moins de prévisibilité que les financements externes
  

Comment augmenter la capacité d’autofinancement ?

Il existe deux stratégies principales pour augmenter sa capacité d’autofinancement : augmenter son chiffre d’affaires ou réduire ses charges. Les entreprises peuvent notamment booster leur chiffre d’affaires en augmentant le prix de leurs produits ou services et en fidélisant leurs clients. Elles peuvent réduire leurs charges en renégociant leurs différents contrats (loyer, assurance, fournisseurs, etc.).

Pour augmenter leur chiffre d’affaires, les entreprises peuvent par exemple :

• Augmenter le prix de vente de leurs produits ou services, sans que cela impacte le volume de vente
  
• Proposer un nouveau produit plus rentable
  
• Optimiser les délais de paiement et mettre en place une politique de recouvrement des paiements efficaces
  
• Améliorer l’expérience d’achat, en proposant notamment de nouveaux moyens de paiement
  
• Acquérir de nouveaux clients et fidéliser les clients existants
  

Pour réduire leurs charges fixes et variables, les entreprises peuvent :

• Optimiser les contrats, les abonnements, les assurances, et les tarifs des fournisseurs
  
• Acheter des matières premières moins onéreuses
  
• Digitaliser et automatiser les processus chronophages, comme la facturation
  
• Acquérir du matériel et des équipements plus performants
  

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